[ 미국 주식 동향 ] JP 모건이 다우를 끌어 내리면서 기술주가 S & P 500, 나스닥 상승 주도

[ '24년 9월 11일 ]

화요일 미국 증시는 투자자들이 수년 만의 첫 미국 금리 인하 규모를 결정하는 데 중요한 소비자 인플레이션 보고서에 대비하면서 롤러코스터 세션에서 혼조세로 마감했습니다.

벤치마크 S&P 500 지수는 전일 하락세를 반전하며 0.5% 상승 마감했습니다. 기술주 중심의 나스닥 지수도 역시 약 0.9% 상승 마감했습니다. 다우존스 지수는 가파른 하락세에서 회복했지만 여전히 0.2%, 약 80포인트 하락한 채 마감했습니다.

JP모건 체이스(JPM)는 화요일 이 은행이 대출에서 발생한 수익과 예금에서 지급된 수익의 차이인 순이자수익(NII) 전망치가 너무 높다고 경고한 후 다우지수에 부담을 줬습니다. 이 대형 은행의 주가는 약 5% 하락했습니다.

석유 동맹인 OPEC이 2024년과 2025년의 수요 증가 전망을 하향 조정한 후 유가가 하락한 날이기도 했습니다. 서부 텍사스산 중질유(CL=F)는 3% 이상 하락하여 배럴당 66달러에 근접했습니다. 브렌트유(BZ=F) 역시 배럴당 70달러 아래로 하락하며 2021년 12월 이후 최저치를 기록했습니다.

월요일 급반등 이후 투자자들이 저가 매수세에 나서면서 주요 지수가 1% 이상 급등했던 월요일의 변동성 움직임에 따른 것입니다. 투자자들이 연방준비제도의 0.5% 금리 인하에 대한 기대와 경기침체 위험에 대한 우려 사이에서 흔들리면서 변동성이 시장을 뒤흔들고 있습니다.

수요일에 발표되는 8월 소비자 인플레이션 지표는 중앙은행이 금리를 얼마나 인하할지에 대한 시장의 추측을 남긴 월간 고용 보고서 이후 몇 가지 단서를 제공할 것입니다.

CPI 업데이트와 목요일의 도매 인플레이션 수치는 9월 17일 정책 입안자들이 만나기 전 마지막으로 발표되는 두 가지 인플레이션 지표입니다. 하지만 도널드 트럼프와 카말라 해리스가 화요일 저녁 첫 대선 토론에서 맞붙을 예정이어서 이번 주에 시장이 소화해야 할 것은 이것만이 아닙니다.

한편, 애플(AAPL) 주가는 아이폰 16 출시가 인공지능 측면에서 실망스러운 결과를 낳은 지 하루 만에 140억 달러 규모의 세금 청구서를 둘러싼 EU 법원 소송에서 패소한 후 하락세를 보였습니다. 다른 기술 기업에서는 클라우드 서비스 수요에 힘입어 오라클(ORCL) 주가가 예상치를 상회하는 실적을 기록한 후 10% 이상 급등했습니다.

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월스트리트가 3분기 실적 추정치를 낮추고 있지만 '걱정할 필요가 없는' 이유

주식의 펀더멘털 스토리는 3분기의 절반 이상 안정적으로 유지되고 있습니다.

팩트셋의 수석 수익 분석가인 존 버터스에 따르면 애널리스트들은 7월과 8월에 이번 분기의 수익 예상치를 2.8% 낮췄습니다. 하지만 생각만큼 나쁘지는 않습니다.

버터가 금요일 오후에 발표한 메모에서 지적했듯이 애널리스트들은 일반적으로 분기가 지날수록 수익 추정치를 낮춥니다. 현재 수준은 평범하지 않습니다. 애널리스트들은 지난 20년간 평균 3%씩 예상치를 낮춰왔습니다.

데이터트렉의 공동 창립자인 니콜라스 콜라스(Nicholas Colas)는 화요일 아침 고객에게 보낸 메모에서 이러한 수정은 “걱정할 이유가 없으며 3분기 재무 보고 시즌에 접어들면서 긍정적인 촉매제가 될 수 있다”고 말했습니다.

컨센서스는 수익이 추가 반등할 것으로 예상

2분기 수익이 전년 동기 대비 11.3% 증가한 데 이어, 10월 11일부터 대형 은행을 중심으로 본격적으로 시작되는 3분기 실적 발표에서는 전년 동기 대비 4.9% 증가할 것으로 예상됩니다. 씨티 미국 주식 전략가인 스콧 크로너트는 야후 파이낸스와의 인터뷰에서 이번 분기와 그 이후의 전망은 “실적 탄력성이 회복되는 것”이라고 말했습니다.

크로너트는 이번 분기에 예상되는 성장이 대단한 것은 아니지만, 6분기 만에 처음으로 S&P 500 지수에서 매그니피센트 7을 제외한 493개 종목의 수익이 증가하고 있다고 지적했습니다. 이는 지난 두 달 동안 기술주 외의 주식이 상승세를 주도하면서 시장 랠리가 확대된 것을 뒷받침한다고 크로너트는 주장합니다.

강세장이 더 이상 AI에만 국한되지 않는다.

또한, 현재 컨센서스는 2025년까지 전년 대비 두 자릿수 수익 성장을 예상하고 있습니다.

크로너트는 “2025년에도 여전히 개선되는 역학 관계에 대비해야 합니다.”라고 말합니다.

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선거가 있어 변동성이 급증하는 시기가 다가오고 있다.

화요일에 카말라 해리스와 도널드 트럼프의 첫 대선 토론이 열리면서 11월 대선을 앞두고 정치적 논의가 본격화되고 있습니다.

이에 따라 트루이스트의 공동 최고투자책임자 키스 레너가 지난봄에 처음 공유했던 조언을 다시 한번 되새겨봅니다. 대선을 앞둔 한 달은 일반적으로 주식 변동성이 큰 시기입니다. 오늘의 차트에서 볼 수 있듯이 일반적으로 선거가 있는 해의 10월에 변동성이 급등했다가 대선 승자가 결정된 후 가라앉습니다.

연준의 금리 방향에 대한 지속적인 논쟁 등 최근 몇 달 동안 시장을 불안하게 만든 다른 요인들을 고려할 때 이번 선거 시즌도 다르지 않을 것이라고 레너는 생각합니다.

“대부분의 지표는 주된 시장 트렌드가 여전히 강한 영향을 미칠 것으로 보이지만 계절적 추세, 연방준비제도 통화 정책의 변화, 선거가 중심이 되는 가을로 접어들면서 변동성이 계속될 것으로 예상합니다.”라고 9월 6일에 고객들에게 보낸 메모에서 레너는 썼습니다.

선거가 가까워질수록 변동성이 커지는 경향이 있다.(1992년 이후 선거가 있었던 해의 변동성 지수(VIX) 월평균 중앙값 변동률)

따라서 역사적으로 볼 때 시장에 난기류가 오는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 일반적으로 이러한 불안정한 시기는 금방 지나갑니다. 그러면 평소와 마찬가지로 투자자들은 그 시기가 오면 다른 역풍을 고려해야 할 것입니다. 레너는 이러한 우려가 시장에 가장 중요한 문제가 될 것이라고 주장합니다.

“우리의 견해는 연준의 연착륙 능력과 인플레이션 및 금리의 향방, 그리고 인공 지능이 2024년 대선 결과보다 시장에 더 큰 영향을 미칠 것이라는 것입니다.”라고 레너는 썼습니다.

골드만 삭스의 커뮤나코피아 컨퍼런스에서 얻은 시사점

기술 및 전반적인 투자 이론 측면에서 AMD(AMD)와 인텔(INTC) 간의 격차는 바다만큼이나 넓습니다. 어제 있었던 대화에서 AMD CEO 리사 수가 설명한 제품 로드맵에 놀라움을 금할 수 없었습니다. 또한 수 CEO의 비즈니스에 대한 생각에 깊은 인상을 받았습니다. 지난 10년간 그녀에 대한 모든 긍정적인 헤드라인에도 불구하고, 그녀는 여전히 AMD의 성공을 위해 깊이 관여하고 집중하고 있으며, 이는 AMD 주주들에게 큰 힘이 되고 있습니다.

인텔에 대해 말하자면, 골드만 삭스의 기술 분석가인 토시야 하리는 인텔 주식에 대한 매도 의견을 반복했습니다. 하리와 이야기를 나누다 보니 인텔의 사업 턴어라운드 일정에 대한 우려가 커졌습니다. 주가가 사상 최저치 근처에서 맴돌고 있습니다.

다음 주 피할 수 없는 연준의 금리 인하에 엔비디아(NVDA)와 같은 대형 기술주가 어떻게 반응할지 주목해 보시기 바랍니다. 골드만의 소프트웨어 애널리스트인 카쉬 랑간은 기술주 투자자들이 금리 인하를 기다리며 다시 강세를 보이고 있다고 말했습니다. 하지만 그는 이 분야가 실제로 주가가 상승하기 위해서는 AI로 수익을 창출하는 데 더 많은 노력을 기울여야 한다고 경고했습니다.

오늘 WSJ에 오라클(ORCL)이 이제 세계 최대 클라우드 컴퓨팅 기업의 경쟁자가 아닌 친구로 여겨지고 있다는 좋은 기사가 실렸습니다. 매디슨이 컨퍼런스에서 아마존 웹 서비스 CEO 맷 가먼과 단독 인터뷰한 내용이 이 논제를 잘 설명해주고 있다고 생각합니다. 가먼은 두 회사가 어떻게 긴밀하게 협력하고 있는지 자세히 설명했습니다.

https://finance.yahoo.com/news/live/stock-market-today-tech-leads-sp-500-nasdaq-higher-as-jpmorgan-drags-dow-lower-200037574.html

Stock market today: Tech leads S&P 500, Nasdaq higher as JPMorgan drags Dow lower