[ 미국 주식 동향 ] 엔비디아가 CPI 지수 발표 이후 매도세에서 반등을 이끌면서 나스닥, S&P 500 급등

[ '24년 9월 12일 ]

수요일 미국 증시는 8월 소비자 물가 상승률이 낮아졌다는 인플레이션 보고서와 도널드 트럼프와 카말라 해리스 후보의 첫 대선 토론에 대한 분석이 나오면서 초반 하락세를 반전시키고 상승세로 마감했습니다.

벤치마크 지수인 S&P 500 지수는 1% 이상 상승했고, 기술주 중심의 나스닥 지수는 2.2% 이상 상승하며 상승세를 주도했습니다. 반면 다우존스 지수는 0.2%, 즉 100포인트 이상 하락했습니다. 엔비디아(NVDA)는 젠슨 황 CEO가 골드만삭스 컨퍼런스에서 연설하면서 주가가 8% 이상 급등하며 기술주 랠리를 주도했습니다.

투자자들은 연방준비제도의 수년 만의 첫 금리 인하 규모에 대한 불확실성을 해소하기 위해 8월 소비자물가지수를 주시하고 있었습니다. 데이터에 따르면 헤드라인 인플레이션은 3년 만에 최저치로 떨어졌습니다. 그러나 변동성이 큰 식품 및 석유류 비용을 제외한 '근원' 물가는 전월 대비 0.3% 상승하여 경제학자들이 예상했던 0.2%를 상회했습니다.

혼조세를 보인 월간 고용 보고서 이후, 물가 데이터는 다음 주 연준의 정책 결정에서 0.5% 또는 0.25%의 금리 인하를 전망하는 논쟁을 해결하는 데 도움이 될 것으로 예상되었습니다. 근원 인플레이션이 전월 대비 예상보다 높은 상승률을 보이자 트레이더들은 다음 주 회의에서 연준이 더 작은 폭의 금리 인하를 단행할 것으로 예상하고 있습니다.

CME FedWatch 도구에 따르면 연준이 금리를 50 베이시스 포인트 인하할 확률은 현재 15%로, 일주일 전의 44%에서 낮아졌습니다.

한편, 투자자들은 화요일 밤 트럼프-해리스 대선 토론에서 후보들의 경제 계획에 대한 통찰력을 얻기 위해 평가하고 있었습니다. 두 후보는 관세, 세금, 규제 등 시장을 흔들 수 있는 이슈에 대해서는 별다른 언급을 하지 않았습니다.

한편, 비디오 게임 소매업체인 게임스탑(GME)의 주가는 분기 매출이 부진하고 2천만 주의 신주를 발행할 계획이라고 밝힌 후 거의 12% 하락했습니다.

인플레이션: 투자자들이 9월 금리 인하를 주시하는 가운데 8월 소비자 물가 상승률이 낮아졌다.

수요일 오전에 발표된 노동통계국의 최신 데이터에 따르면 미국 인플레이션에 대해 면밀히 주시한 결과, 8월 한 달 동안 소비자 물가 상승률이 연간 기준으로 낮아진 것으로 나타났습니다.

8월 소비자물가지수(CPI)는 전년 대비 2.5% 상승했는데, 이는 7월의 연간 물가 상승률 2.9%에 비해 둔화된 수치입니다. 월간 상승률도 경제학자들의 예상과 일치했습니다.

이 지수는 전월 대비 0.2% 상승하여 7월의 월간 상승률과 경제학자들이 예상했던 것과 일치했습니다.

변동성이 큰 식품 및 석유류 비용을 제외한 "근원" 기준 8월 물가는 전월 대비 0.3%, 전년 동월 대비 3.2% 상승했습니다. 7월의 근원 물가는 전월 대비 0.2%, 연간 기준으로는 3.2% 상승했었습니다.

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모든 신호가 9월에 25 베이시스 포인트를 가리키고 있다.

시장은 연방준비제도이사회가 9월 18일 회의에서 어떤 조치를 취할지에 대한 결론을 내린 것으로 보입니다.

수요일 예상보다 높은 인플레이션 지표가 발표된 후 투자자들은 다음 주 회의에서 연준이 금리를 50bp 인하할 확률을 13%에 불과하다고 CME FedWatch 도구에서 전망했는데, 이는 일주일 전 44%, 한 달 전 50% 이상에서 낮아진 수치입니다.

“연준이 다음 주 FOMC 회의에서 25bp를 인하할 것으로 예상합니다.”라고 제프리스의 미국 이코노미스트 토마스 사이먼스는 수요일 고객들에게 보낸 메모에서 썼습니다. “8월 CPI 데이터는 50bp 인하에 대한 마지막 남은 예측을 무너뜨릴 것입니다.”

25 또는 50에 대한 논쟁이 거의 마무리됨에 따라 다음 주에 연준이 2024년까지의 금리 인하 계획에 대해 발표할 내용에 모든 시선이 쏠릴 것입니다. 수요일 현재 시장에서는 연준이 올해 금리를 100bp 인하할 것으로 예상하고 있습니다. 연준의 생각에 대한 더 많은 단서는 9월 18일에 연준이 향후 금리가 어디로 향할지에 대한 정책 입안자들의 기대를 나타내는 '점도표'를 포함한 경제 전망 요약을 발표할 때 나올 것입니다.

9월 50 베이시스 포인트 인하에 대한 시장 기대치

CEO가 골드만 삭스 컨퍼런스에서 연설하면서 엔비디아 주가가 6% 이상 상승

수요일 골드만 삭스 커뮤나코피아 및 기술 컨퍼런스에서 CEO 젠슨 황이 연설하면서 엔비디아(NVDA) 주가는 8% 이상 급등했습니다.

황은 청중에게 제너레이티브 AI는 아직 초기 단계이지만 데이터 센터를 넘어 확장될 것이라고 말했습니다. “이제 놀라운 것은 1조 달러 규모의 데이터 센터가 가속화되고 제너레이티브 AI라는 새로운 유형의 소프트웨어가 발명될 것이라는 점입니다. 제너레이티브 AI는 단순한 도구가 아니라 기술입니다."라고 황은 골드만삭스 CEO 데이비드 솔로몬에게 말했습니다.

“우리는 처음으로 사람을 증강하는 기술을 개발할 것입니다.”

지난주 엔비디아가 급격한 매도세를 보인 후, 황의 기조연설은 투자자들의 긴장을 진정시킬 수 있는 기회로 여겨졌습니다.

황은 “우리와 같은 인프라 업체와 모든 클라우드 서비스 제공업체는 개발자가 이러한 머신을 사용하여 모델을 훈련하고 모델을 미세 조정하고 모델을 보호할 수 있도록 클라우드에 인프라를 구축합니다.”라고 말했습니다. “그리고 그에 대한 수익은 정말 환상적입니다.”

황에 따르면 클라우드 서비스 제공업체가 엔비디아에 1달러를 지출할 때마다 5달러 상당의 임대료가 발생한다고 밝혔습니다.

“소프트웨어 엔지니어가 모든 코드를 작성하는 시대는 완전히 끝났다고 생각합니다.”라고 황은 말합니다. “모든 소프트웨어 엔지니어는 기본적으로 24시간 내내 디지털 엔지니어와 함께 일하게 될 것이며, 이것이 바로 미래입니다.”

예를 들어, 황은 엔비디아에는 32,000명의 직원이 있으며, 가까운 미래에 “100배 이상의 디지털 엔지니어”가 추가될 것이라고 말했습니다.

황은 엔비디아 서버가 “랙당 수백만 달러에 달할 정도로 비싸 보이지만, 수천 개의 노드를 대체할 수 있다”고 말했습니다. “놀라운 점은 오래된 범용 컴퓨팅 시스템을 연결하는 케이블 비용이 모든 시스템을 교체하고 하나의 랙으로 집적화하는 비용보다 더 많이 든다는 것입니다.”

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연준의 예상보다 낮은 금리 인하는 주식에 나쁘지 않을 수 있다.

수요일 예상보다 높은 인플레이션 지표가 발표된 후 시장은 연방준비제도이사회가 9월 회의에서 소폭의 금리 인하를 선택할 가능성이 높아졌다고 판단하고 빠르게 움직였습니다.

일부의 예상대로 연준이 금리를 50bp 인하하지 않을 것이라는 전망이 나오자 시장은 매도에 나섰습니다. S&P 500 지수와 다우존스 산업 지수는 보고서 발표 후 2시간 만에 1.5% 이상 하락했다가 손실을 만회하고 상승 반전했습니다.

그러나 일부 전략가들은 연준의 25bp 인하가 더 반가운 신호가 될 수 있다고 주장했습니다.

야데니 리서치의 수석 시장 전략가인 에릭 월러스타인은 “경기 침체나 금융 위기가 발생하지 않는 한 연준이 25bp 이상 인하하지 않을 것”이라고 예상했습니다.

월러스타인은 야후 파이낸스에 “50 베이시스 포인트 인하를 요구하는 모든 사람들은 단기 자금 시장에서 발생할 수 있는 변동성을 다시 생각해봐야 한다고 생각합니다.”라고 말했습니다. “연준이 위험을 감수하고 싶지 않을 뿐입니다.”

월러스타인의 지적대로, 가장 최근의 고용 보고서에서 노동 시장 둔화 조짐이 지속되고 있지만 경제학자들은 8월 고용 보고서에서 많은 사람들이 연준의 추가 금리 인하를 유도하는 데 필요하다고 믿었던 상당한 냉각이 드러나지 않았다고 대체로 판단했습니다. 2021년 초 이후 가장 낮은 연간 물가 상승률을 보인 8월 소비자물가지수(CPI)에 대해서도 마찬가지입니다.

그러나 보고서의 세부 내용에 따르면 변동성이 큰 식품 및 석유 비용을 제외한 "근원" 기준으로 보면 8월 물가는 전월 대비 0.3% 상승하여 월가의 예상치인 0.2% 상승을 상회했습니다.

“인플레이션에 대한 반갑지 않은 소식은 노동 시장에 대한 연준의 새로운 관심에서 다소 멀어지게 할 것이며, 다음 주 25 베이시스 포인트 인하를 시작으로 관리들이 완화에 대한 보다 신중한 접근 방식을 고수할 가능성이 더 높습니다.”라고 옥스포드 이코노믹스 부 수석 미국 경제학자 마이클 피어스가 수요일 고객들에게 보낸 메모에서 썼습니다.

투자자들이 2024년 금리 인하 베팅을 재조정하다

연준이 예상하는 금리 인하 사이클에 대한 추가 단서는 9월 18일 연준이 향후 금리 향방에 대한 정책 입안자들의 기대치를 나타내는 '점도표'를 포함한 경제 전망 요약을 발표할 때 나올 것입니다.

수요일 오전 현재 시장에서는 올해 연준이 금리를 100 베이시스포인트 인하할 것으로 예상하고 있습니다. 월러스타인은 올해 연준의 총 금리 인하 폭이 시장의 기대에 미치지 못한다고 해서 주식에 반드시 나쁜 것은 아니라고 말했습니다.

월러스타인은 “성장률이 예상보다 강하고 3분기 GDP가 호조를 보이며 노동시장 지표가 나쁘지 않고 소비자 지출이 계속 증가하기 때문에 금리 인하가 가격에 반영된다면 수익이 계속 증가하면서 주식은 더 많은 상승 여력을 갖게 될 것입니다.”라고 말했습니다.

8월 CPI 보고서에서 '유일하게 눈에 띄는 서프라이즈'인 주택 인플레이션

수요일 발표된 최신 소비자물가지수(CPI) 보고서에 따르면 주택 인플레이션이 여전히 완화되지 않고 있는 것으로 나타났습니다.

노동통계국의 데이터에 따르면, 전체 인플레이션의 가장 큰 원인인 주거비는 8월에 전월 대비 0.5% 상승하여 7월의 0.4% 상승률보다 높았습니다. 연간 기준으로는 8월 주거비가 5.2% 상승하여 7월의 전년 대비 상승률인 5.1%보다 높아졌습니다.

경제학자들은 임대료 상승률이 둔화될 것으로 예상해 왔으며, 이는 별도의 데이터에 반영되어 1년 넘게 CPI에 반영되어 왔습니다. 신규 아파트 공급이 증가하면서 임대료가 2022년에 최고치를 기록했던 것에서 하락하는 데 도움이 되었습니다.

그러나 이러한 추세가 CPI 보고서에 얼마나 빨리 나타나는지에 대해서는 시차가 있었습니다. 월 단위로 임대료를 추적하는 다른 출처와 달리 BLS는 6개월마다 임대료 데이터를 수집합니다.

브랜디와인 글로벌 투자 관리의 포트폴리오 매니저인 잭 맥킨타이어는 CPI 발표 후 메모에서 “인플레이션 보고서의 주택 부문이 예상보다 강세를 보였기 때문에 유일하게 눈에 띄는 놀라움이었습니다.”라고 썼습니다.

2% 이상의 인플레이션을 유지하는 주거 비용(주거비 인플레이션에는 임대료와 소유 부동산을 임대하는 데 드는 비용이 포함되어 있다.)

보고서에 따르면 8월 임대료는 전월 대비 0.4% 상승하여 7월의 0.5% 상승률보다 소폭 하락했습니다. 한편, 소유자 등가 임대료는 한 달 동안 0.5% 상승하여 7월의 0.4% 상승보다 높았습니다. 소유자 등가 임대료는 주택 소유자가 자신의 부동산을 임대할 경우 지불할 것으로 예상되는 임대료입니다.

“이 시점에서 OER(소유자 등가 임대료)이 가속화되는 것을 보는 것은 매우 이상하고 설명하기 매우 어렵습니다. 이 데이터에는 많은 뉘앙스와 특이한 점이 있습니다. 매우 잡음이 많습니다."라고 UBS의 글로벌 자산 관리 수석 이코노미스트인 브라이언 로즈가 보고서 발표 후 야후 파이낸스에 말했습니다.

https://finance.yahoo.com/news/live/stock-market-today-nasdaq-sp-500-surge-as-nvidia-leads-bounce-back-from-post-cpi-sell-off-111124570.html?_fsig=4PkbktwoENHXeimpNqkoNw--~A

Stock market today: Nasdaq, S&P 500 surge as Nvidia leads bounce back from post-CPI sell-off