[ 미국 주식 동향 ] 연준이 선호하는 인플레이션 지표와 2분기 GDP 발표 등 이번주 주요 증시 이벤트

[ '24년 9월 23일 ]

모두가 기다리던 금리 인하가 마침내 이루어졌습니다. 시장은 연방준비제도의 긴축 캠페인이 종료된 것에 대해 매우 긍정적인 반응을 보였습니다. 하지만 행복감은 잠시뿐이었습니다. 금요일 거래에서는 기업 실적과 경제 성장에 대한 새로운 우려가 제기되었습니다.

하지만 증시는 한 주 동안 전반적으로 상승세를 보였습니다. S&P 500 지수는 약 1.4% 상승하며 한 주를 마감했습니다. 다우존스 지수는 1.6%, 나스닥 지수는 1.5% 상승했습니다. 금요일 S&P 지수는 하락했지만, 주 초반에는 사상 최고치를 기록했고 다우 지수는 사상 최고치를 경신하며 마감했습니다.

이번 주 투자자들의 가장 큰 관심사는 새로운 지표가 미국 경제가 여전히 강하다는 제롬 파월 연준 의장의 주장을 뒷받침할지 여부입니다. 목요일에 발표되는 2분기 미국 국내총생산(GDP) 지표가 이 논쟁을 테스트하는 데 도움이 될 것입니다.

제롬 파월 연준 의장은 물가 압력이 계속 낮아지고 있는 상황에서 인플레이션에 대한 승리를 선언하기에는 조심스러웠습니다. 연준이 선호하는 인플레이션 지표인 개인소비지출(PCE) 지수가 금요일에 발표될 예정이므로 이에 대한 또 다른 진척 보고서가 나올 것입니다.

코스트코(COST), 마이크론(MU), 액센츄어(ACN)의 분기별 수익 보고서도 발표됩니다.

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연준의 다음 계획은 무엇인가?

조용한 시기는 끝났고 긴축도 끝났습니다. 대중은 제한적인 통화 정책에서 벗어나는 중대한 전환 이후 연준 관리들의 새로운 논평을 접하게 될 것입니다. 정책 입안자들에게 가장 큰 질문은 아마도 여기서 어디로 갈 것인가일 것입니다.

파월 의장과 마이클 바 연방준비제도 감독 부의장, 존 윌리엄스 뉴욕 연은 총재 등 최소 8명의 중앙은행 관계자가 연설을 하거나 회의에 참석할 예정으로, 연준의 50bp 금리 인하 결정에 힘을 실어줄 것으로 보입니다. 연준 위원들은 올해 두 차례 25bp 추가 인하에 이어 2025년에 네 차례 더 인하할 것으로 예상하고 있습니다.

파월 의장은 연준이 7월 마지막 정책회의에서 금리를 인하했어야 했다는 비판에 대해 중앙은행이 더 큰 폭의 금리 인하를 결정하지 않았다고 말했습니다. 그는 또한 50bp 인하를 새로운 표준으로 생각해서는 안 된다고 말했습니다. 그러나 노동 시장이 더 둔화되면 그의 두 주장 모두에 문제가 생길 수 있습니다.

새로운 리스크와 오래된 리스크

인플레이션이 너무 높고 고용 시장이 너무 타이트해서 지난 2년 동안 연준은 물가 상승을 억제하는 데에만 집중했습니다. 그러나 이제 인플레이션이 진정되고 고용 시장이 둔화될 조짐을 보임에 따라 연준은 두 가지 측면 모두에서 정책을 추진해야 합니다.

수요일 파월 의장은 인플레이션의 상방 리스크는 감소한 반면 고용의 하방 리스크는 증가했다고 언급했습니다. “우리는 정책을 재조정할 때가 되었다는 것을 알고 있습니다.”라고 그는 말하며 위험의 균형이 '이제 균등해졌다'고 확인해 주었습니다.

블룸버그 데이터에 따르면 분석가들은 금요일의 PCE 수치가 전년 대비 2.3%로 전월의 연간 2.5% 증가에서 하락할 것으로 예상하고 있습니다. 이러한 우호적인 지표가 계속 하락세를 이어간다면 연준의 의사결정에 힘을 실어줄 것입니다.

그러나 노동 시장에 더 많은 시선이 집중되고 있음에도 연준은 여전히 인플레이션 목표인 2%를 달성하지 못하고 있습니다. 중앙 은행가들이 거듭 강조했듯이, 너무 일찍 브레이크를 밟으면 인플레이션이 다시 상승할 수 있습니다.

뱅크 오브 아메리카 글로벌 리서치 애널리스트들은 금요일에 발표한 메모에서 “잠재적인 성장률, 강력한 소비자, 사상 최고의 주식 시장으로 인해 경기 침체가 닥치지 않는 한 이러한 과감한 완화 사이클의 시작은 정당화하기 어렵다”고 말했습니다.

“연준이 우리가 놓치고 있는 무언가를 발견하지 않는 한, 보다 공격적인 완화 사이클은 미국 대선의 여파 등 앞으로의 불확실성을 고려할 때 2% 목표 달성을 더 어렵게 만들 수 있습니다."라고 그들은 썼습니다.

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기술주 리셋

기술 투자자들은 다음 촉매제를 찾고 있었고, 연준이 방금 그 촉매제를 건네줬을지도 모릅니다. 월스트리트가 대규모 AI 지출로 인해 크게 위축된 어닝 시즌과 부진한 분기에 대한 조급증이 겹친 후, 금리에 민감한 이 부문이 다시 성장 모드로 돌아갈 수도 있습니다.

지난주 '매그니피센트 7' 주식 중 한 종목을 제외한 메타(META), 애플(AAPL), 알파벳(GOOG, GOOGL), 아마존(AMZN), 마이크로소프트(MSFT), 테슬라(TSLA) 모두 전체 시장을 앞지르는 등 상승세를 기록했습니다. 유일한 하락 종목인 엔비디아(NVDA)는 봄과 여름의 놀라운 상승 이후 변동성과 씨름하면서 지난주 2% 이상 하락했습니다. 하지만 일부 분석가들은 좀 더 복잡한 그림을 보고 있습니다. 씨티의 미국 주식 전략 책임자 스콧 크로너트는 아무리 고공행진하는 기술주라도 이전 성장률을 따라잡기가 어려워지면서 상승 여력이 제한될 수 있다고 경고했습니다.

https://finance.yahoo.com/news/feds-preferred-inflation-gauge-and-second-quarter-gdp-what-to-know-this-week-113401660.html

Fed's preferred inflation gauge and second quarter GDP: What to know this week