테슬라에 청신호가 켜진 주요 투자 지표 1가지 - 전기차 선두주자의 주식을 매수할 때인가?

최근 마진 역풍에도 불구하고 지금이 테슬라 주식을 매수하기에 좋은 시기일 수 있다.

테슬라는 여전히 전기차(EV) 시장의 확실한 선두주자이지만, 최근 몇 년 동안 주가가 변동성을 보이고 있습니다. 특히, 이 전기차 선두주자의 주가는 2021년 11월에 기록한 사상 최고치에서 여전히 약 35.5% 하락한 상태입니다. 

주가가 최고점 대비 큰 폭으로 하락했지만, 일론 머스크 CEO의 자동차 제조업체는 실제로 그 해에 중요한 전환점을 돌았으며 계속해서 고무적인 성과를 거두고 있습니다. 

아래 차트의 데이터는 그 이유에 대한 몇 가지 단서를 제공합니다. 데이터 전문업체 뉴 컨스트럭츠의 이 정보를 자세히 살펴보고 이것이 테슬라 투자자에게 어떤 의미가 있는지 알아보도록 하겠습니다. 

시간 경과에 따른 테슬라의 ROIC(투하자본수익율)

강력한 ROI 성과가 테슬라의 상승세를 뒷받침한다.

위 차트는 가중평균자본비용(WACC)의 증가율과 비교하여 테슬라의 투자자본수익률(ROIC)의 증가율을 추적한 것입니다. WACC 지표는 시가총액과 관련하여 부채와 발행 주식 사이의 자본 비용을 반영하고 이자 비용을 공제할 수 있으므로 법인세율도 고려합니다. 가중 평균 자본 비용은 허용 가능한 최소 투자 수익률을 결정하는 방법으로 사용할 수 있습니다.   

반면에 ROIC는 기업이 사용한 현금을 얼마나 효율적으로 수익으로 전환할 수 있는지를 보여줄 수 있는 지표입니다. 투자 자본에 대한 수익률이 높아질수록 비즈니스에 투입되는 각 달러에서 비례적으로 더 많은 수익이 창출됩니다. 

요컨대, WACC 비율을 훨씬 상회하는 ROIC 비율은 좋은 신호입니다. 차트에서 볼 수 있듯이 테슬라는 2021년에 이러한 측면에서 모퉁이를 돌았으며 계속해서 고무적인 결과를 제공하고 있습니다. 

WACC는 매년 20%씩 성장하여 2022년에는 12%에 도달했으며, ROIC는 약 78% 증가하여 29.6%를 기록했습니다. 올해 2분기가 끝나는 12개월 동안 테슬라의 투자 자본 수익률이 23.6%로 하락했음에도 불구하고, 테슬라의 ROIC는 전체 기간 동안 13%의 WACC를 훨씬 상회하는 수준을 유지하고 있습니다. 

테슬라의 WACC는 최근 몇 년 동안 신규 주식 발행, 금리 상승 및 기타 변화와 함께 상승했습니다. 그러나 ROIC의 진전은 훨씬 더 뚜렷했으며, 이는 주식에 대한 강세 신호로 해석될 수 있습니다. 

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테슬라가 앞으로 나아갈 방향은?

일반적으로 가중평균자본비용(WACC)과 관련된 테슬라의 ROIC 성과는 테슬라가 효율적으로 수익성 있는 사업을 운영하고 있으며 비용과 자본 구조를 효과적으로 관리하고 있음을 시사합니다. 

최근의 ROIC 하락은 부분적으로 회사의 할인 이니셔티브에 기인할 수 있습니다. 테슬라는 판매를 늘리기 위해 차량 가격을 대폭 인하했습니다. 이로 인해 회사의 매출 총이익과 영업이익 마진이 감소했습니다.

예를 들어, 올해 2분기의 영업 이익률 9.6%는 지난 5분기 중 가장 낮은 수치입니다. 2분기의 매출 총이익률도 18.2%로 지난 5분기 중 가장 낮았습니다. 

동시에 테슬라는 인상적인 속도로 매출과 수익을 계속 성장시키고 있습니다. 올해 2분기의 매출은 자동차 업계의 전반적인 수요 약세에도 불구하고 47% 성장하여 249억 달러를 기록했으며, 순이익은 20% 증가하여 27억 달러를 기록했습니다.

역사적으로 주기적인 자동차 산업의 특성, 일부 공격적인 차량 가격 인하, 자동차 판매 이외의 장기적인 성장 이니셔티브에 대한 투자 등을 고려할 때, 테슬라의 마진과 ROIC에 약간의 변동이 있을 것으로 예상하는 것은 합리적입니다. 

최근의 일부 하락에도 불구하고 이 전기차 선도업체는 더 넓은 자동차 산업의 맥락에서 계속해서 높은 마진을 누리고 있습니다. 이 회사는 최근 가격 인하를 통해 가격 경쟁력을 강화하고 시장 점유율 강화를 목표로 하고 있으며, 이러한 전략은 장기적으로 성과를 거둘 수 있습니다. 

지금 테슬라 주식을 매수하는 것이 현명할까?

테슬라는 현재 올해 예상 수익의 약 73배(PER) , 예상 매출의 8.3배(PSR)에 거래되고 있습니다. 이는 성장에 크게 의존하는 밸류에이션으로, 특히 경쟁이 치열한 자동차 산업에서 사업을 영위하는 기업에게는 더욱 그렇습니다. 그러나 전기차 선도 기업의 밸류에이션은 맥락을 이해하고 바라봐야 합니다. 

테슬라의 장기 ROIC 성과가 대체로 올바른 궤도에 올라섰다는 신호 외에도, 머스크는 잠재적으로 파괴적인 성장에 대한 베팅에 막대한 투자를 계속하고 있습니다. 테슬라는 단순한 자동차 회사 그 이상을 목표로 합니다.

예를 들어, 아크 인베스트의 CEO 캐시 우드는 자율주행 택시 시장이 2030년까지 연간 8조 달러에서 10조 달러의 글로벌 매출을 창출할 것으로 예상하며, 테슬라는 이 신흥 산업에서 최고의 플레이어로 자리 잡을 것이라고 말했습니다. 

전기차 시장의 성장을 활용하고 자율 주행 택시 서비스의 잠재적인 폭발적인 기회를 활용하고자 하는 분들에게 테슬라는 최고의 투자 수단으로 손꼽힙니다.

물론 자율주행 기술 및 기타 혁신에 대한 테슬라의 베팅이 어떻게 실현될지 예측하는 데에는 많은 추정이 포함되어 있습니다. 

그러나 핵심 전기차 사업의 고무적인 ROIC 성과와 다른 강력한 성장 동력의 잠재력을 고려하면 위험을 감수하는 투자자에게는 포트폴리오에 추가할 만한 가치가 있는 주식이 될 수 있습니다. 

https://www.fool.com/investing/2023/10/11/investing-metric-green-flag-tesla-ev-stock/

1 Key Investing Metric Is Waving a Massive Green Flag for Tesla -- Time to Buy the EV Leader's Stock? | The Motley Fool