2024년 주식 시장 전망: 테슬라, 애플, 금리 인하 등

내년도 주식 시장 전망의 계절입니다.

네, 연말연시입니다. 연말연시는 행복한 시기이며, 소비자들은 일반적으로 기분이 좋아지고, 이러한 감정은 시장과 분리되지 않습니다. 산타클로스 랠리는 실제 현상입니다.  

하지만 긍정적인 정서 뒤에는 불안감이 숨어 있고, 내년에는 어떤 일이 벌어질지에 대한 낙관론도 존재합니다. 물론 시장은 시장이고 다음에 어떤 일이 일어날지 결코 확신할 수 없습니다. 하지만 몇 가지 분명해 보이는 상황은 다음과 같습니다. 

아마도 올해 중반이나 내년 이맘때쯤 이 주식 시장 예측을 다시 한번 살펴보고 어떤 것이 맞고 어떤 것이 틀렸는지 확인해 볼 것입니다.  맞추는 것도 좋지만, 틀린 이유를 다시 살펴보는 것은 장기적으로 같은 실수를 반복하는 것을 막을 수 있기 때문에 도움이 됩니다.  

루이 나벨리에의 2024년 주식 시장 전망 

에너지 가격

2024년에는 에너지 가격이 상승할 것입니다. 여러 가지 사건의 영향으로 대부분의 에너지 가격이 상승할 것입니다. 그중 가장 중요한 것은 엘니뇨의 영향으로 북반구의 겨울이 더 추워지는 것입니다. 

그러나 석유수출국기구와 그 동맹국(OPEC+)은 감산을 연장할 것입니다.  

북반구 기온이 더 낮아지면 러시아에서 송유관 동결이 발생하여 석유 시장이 불안정해지고 생산이 위축될 수 있다는 것이 와일드카드입니다. 러시아 생산에 차질이 생기면 유가는 배럴당 100달러 이상으로 급등할 것입니다.  

GDP 성장률

GDP 성장률이 연방준비제도이사회 예상치를 상회할 것입니다. 현재 연준은 1.2%에서 1.7%의 성장률을 예상하고 있습니다. 이는 낮은 수치입니다. 국내총생산(GDP) 성장률은 2%를 초과할 가능성이 높습니다. 이러한 성장의 일부는 인공 지능(AI)에 의해 이루어질 것입니다. 

저는 AI에 대한 모든 이야기가 때때로 AI의 실제 효과를 가린다고 생각합니다. 그중에서도 가장 중요한 것은 공산품에서 서비스, 농업에 이르기까지 경제의 모든 부문에서 생산성이 향상된다는 점입니다. AI는 더 낮은 비용으로 더 효율적으로 상품과 서비스를 생산할 수 있도록 돕고 있으며, 이는 국내총생산에 중대한 영향을 미칠 것입니다. 

GDP 성장에 영향을 미치는 또 다른 요인은 연방기금 금리 인하로 대출과 기업 투자가 늘어날 것이라는 점입니다.  

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금리

연준은 2024년에 연방기금 금리를 3퍼센트대로 인하할 예정입니다. 현재 연방기금 금리는 5.25%를 상회하고 있지만, 2024년 상반기의 미미한 GDP 성장률과 함께 지속적이고 우호적인 인플레이션 추세가 연준의 금리 인하로 이어질 것입니다. 또한 이러한 금리 인하는 주로 올해 상반기에 이루어질 것입니다.  

11월 선거는 연준의 금리 인하 동기를 위축시킬 것이며, 11월 5일까지의 카운트다운 기간 동안의 금리 인하는 당파적인 것으로 간주되어 연준의 독립성을 약화시킬 수 있기 때문입니다.  

수익

수익 모멘텀은 2024년에도 계속될 것입니다. S&P 500 기업의 2023년 수익은 약 2.3% 증가할 것으로 예상되며, 2024년 수익은 약 11% 증가할 것으로 전망됩니다. 이 전망치는 다소 낮을 수도 있습니다.  

부수적인 이점으로, 전년 대비 실적이 더 잘 나오면 주식에 대한 심리가 개선되고 주가수익비율(P/E)이 확대되어 주가 상승의 청신호가 될 수 있습니다.   

애플

매그니피센트 7은 단 6개의 구성 요소로만 구동됩니다. 애플(AAPL)은 2024년을 조연으로 보낼 것이다. 물론 애플은 여전히 세계에서 가장 중요한 기업 중 하나로 남겠지만, 2024년에는 주가가 박스권에서 움직일 것으로 예상됩니다. 이유는 간단합니다. 가까운 미래에 성장을 촉진할 촉매제가 없기 때문입니다. 소문만 무성할 뿐 폴더블 폰의 출시 시기는 물론, 애플 자동차에 대한 확실한 정보도 없습니다.

애플의 매출과 수익은 작년보다 감소했으며, 2024년 이후에도 제자리걸음을 할 것으로 예상됩니다. 실적에 충격을 줄 획기적인 제품이 없다면 2024년 주가는 거의 기대할 수 없을 것입니다. 

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테슬라

테슬라가 다시 떠오를 것입니다. 테슬라(TSLA)의 주가가 2023년에 약 두 배로 오를 것으로 예상되는 가운데, 연료 탱크에 기름이 남아 있는지, 더 정확하게는 배터리에 불꽃이 남아 있는지에 대한 궁금증이 제기되고 있습니다.  

전기 자동차(EV) 시장의 상반된 흐름, 즉 글로벌 필수품과 딜러 주차장에 쌓여 있는 전기 자동차의 상반된 흐름은 테슬라의 전망을 혼란스럽게 만듭니다. 그럼에도 불구하고 저는 2024년에 테슬라 주가가 더 상승할 것이라고 생각합니다.  

지금은 다소 혼란스럽지만 시장이 확대되고 있기 때문입니다. 시장이 성장하고 있을 뿐만 아니라 테슬라는 디자인과 기술 리더십을 바탕으로 다른 전기차 제조업체의 점유율을 빼앗을 수 있는 유리한 입장에 있습니다. 애널리스트들은 연간 매출과 수익이 각각 21%와 22% 성장할 것으로 예상하고 있습니다.  

또 다른 촉매제는 사이버트럭입니다. 분명히 말씀드리지만, 2024년에는 사이버트럭 판매가 테슬라의 손익계산서에 큰 기여를 하지는 않을 것입니다. 그러나 더 많은 사이버트럭 매출이 포함될 수 있는 2025년 추정치는 2024년 전망에 반영되어 주가에 촉매제 역할을 할 수 있습니다. 

트럭 시장은 결코 만만한 시장이 아닙니다. 자동차 제조업체에게 트럭은 규모가 크고 수익성이 높은 세그먼트입니다. 2022년 미국에서 가장 많이 팔린 5대 차량 중 3개가 트럭이었습니다. 사이버트럭이 트럭 시장에 의미 있는 진입을 한다면 테슬라가 전기차 시장의 강자로 부상할 수 있을 것입니다. 

미국, 트럭, 일론 머스크는 분명 감성을 자극하는 소재이지만, 좋든 나쁘든 감성은 펀더멘털과 별개로 주가를 움직일 수 있습니다.  

인플레이션

인플레이션은 2024년에 더 하락할 것입니다. 다행히도 물가는 하락할 것이고, 연준의 목표치인 2%를 밑돌 것으로 예상됩니다. 그 주된 이유 중 하나는 우리가 중국에서 많은 상품을 수입하기 때문이며, 이와 함께 현재 중국에서 일어나고 있는 디플레이션을 수입하고 있기 때문입니다. 

중국산 원자재, 완제품 내구재, 소비재 가격이 모두 하락하면서 미국 내 물가에 하방 압력을 가하고 있습니다. 또한 최근 인플레이션에 영향을 미쳤던 임대료도 하락세를 보이고 있습니다.  

전반적으로 인플레이션이 둔화될수록 연준이 연방기금 금리를 인하할 가능성이 커집니다.  그렇게 되면 큰 폭의 안도 랠리가 벌어질 가능성이 높습니다. 하지만 이것이 2024년에 긍정적인 시장 상승으로 이어질지 여부는 아직 예측할 수 없습니다. 시장은 결국 시장일 뿐이니까요.  

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