[ 미국 주식/증시 동향 ] 금리 공포가 시장을 뒤흔드는 가운데 투자자들을 기다리고 있는 두 가지 주요 인플레이션 지표 발표 등 이번 주 주요 증시 이벤트

[ '25년 1월 13일 ]

12월 고용지표 호조로 '장기 금리 상승'에 대한 투자자들의 우려가 증시를 끌어내린 한 주를 마감했습니다.

S&P 500 지수(GSPC), 나스닥 종합지수(IXIC), 다우존스 산업평균지수(DJI)는 모두 1% 내외의 하락세로 한 주를 마감했습니다.

시장을 움직이는 가장 큰 우려는 인플레이션이 연준의 목표치인 2%로 하락 추세를 이어가지 않을 것이라는 점입니다. 다음 주에는 두 가지 주요 지표가 투자자들을 맞이할 것입니다. 수요일 오전에 발표될 예정인 소비자물가지수(CPI)에 앞서 화요일에는 도매 인플레이션 수치가 발표될 예정입니다.

소매 판매, 인플레이션 기대치, 주택 활동에 대한 업데이트도 예정되어 있습니다.

기업 뉴스에서는 JP모건(JPM), 씨티(C), 웰스파고(WFC), 뱅크 오브 아메리카(BAC), 블랙록(BLK), 골드만삭스(GS), 모건 스탠리(MS), TSMC(대만반도체)의 분기 실적이 이번 주에 주목할 만한 소식입니다.

인플레이션 데이터의 '피벗'

12월 일자리 보고서에 따르면 미국 노동 시장은 당초 예상보다 견고한 상태를 유지하고 있는 것으로 나타났습니다. 지난 금요일 발표된 노동통계국의 데이터에 따르면 12월에 256,000개의 신규 일자리가 창출되어 경제학자들이 예상했던 165,000개보다 훨씬 많았고 11월의 212,000개보다 높았습니다.

한편, 미국 실업률은 전월의 4.2%에서 4.1%로 하락했습니다. 수정 수치도 추가되었습니다. 실업률의 사이클 최고치는 7월의 4.3%였으나 금요일 발표에서 4.2%로 하향 조정되었습니다.

전반적으로 이 보고서에 따르면 많은 전략가들은 연준이 당분간 추가 금리 인하를 보류할 것이라고 확신하고 있습니다. 월스트리트의 일부에서는 연준이 2025년에 금리 인상을 고려할 수도 있다고 생각합니다.

뱅크 오브 아메리카 증권의 미국 경제학자 아디트야 바베는 금요일 고객들에게 보낸 메모에서 “우리의 기본 시나리오는 연준이 금리를 장기 동결할 것으로 보고 있습니다.”라고 말했습니다. “하지만 다음 조치에 대한 리스크는 인상 쪽으로 치우쳐 있다고 생각합니다.”

바베는 중앙은행이 금리가 여전히 제한적인 수준이라고 언급했기 때문에 연준의 금리 인상 기준이 높다고 지적했습니다. 그러나 연준이 선호하는 인플레이션 지표인 개인소비지출 지표(식품 및 에너지와 같은 변동성이 큰 범주를 제외)가 다시 상승하거나 인플레이션 기대치가 높아지면 금리 인상이 단행될 수 있습니다.

모건 스탠리의 수석 미국 경제학자 마이클 가펜은 이 보고서에서 “연준의 금리 인하 문제는 이제 인플레이션에 달려 있다”고 말했습니다.

금요일 오후 현재 시장은 2025년에 단 한 차례의 금리 인하를 예상하고 있습니다. CME FedWatch 도구에 따르면 시장은 적어도 6월 회의가 끝날 때까지 연준이 금리를 인하할 확률이 50%를 넘지 않을 것으로 보고 있습니다.

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물가 전망

다음 주에는 12월 소비자물가지수(CPI)가 발표되면서 인플레이션에 대한 새로운 소식이 전해질 예정입니다. 월스트리트 이코노미스트들은 12월 헤드라인 인플레이션이 연간 2.9%로 11월의 2.7%보다 상승할 것으로 예상하고 있습니다. 이코노미스트들의 예상에 따르면 물가는 전월 대비 0.3% 상승하여 전월과 비슷한 수준을 유지할 것으로 전망됩니다.

식품 및 에너지 가격을 제외한 '근원' 기준의 12월 CPI는 작년보다 3.3% 상승했을 것으로 예상됩니다. 이는 5개월 연속 핵심 CPI가 3.3%를 기록하게 되는 것입니다.

웰스파고 경제팀은 고객에게 보내는 주간 메모에서 “2% 인플레이션으로 가는 길에 또 하나의 과속 방지턱이 다가오고 있습니다.”라고 썼습니다. “2024년 말 에너지 및 식품 가격의 견고한 상승은 12월 소비자물가지수가 월 0.4% 상승할 것이라는 우리의 전망을 뒷받침합니다. 이 전망이 현실화되면 연간 인플레이션율은 5개월 만에 최고치인 2.9%까지 치솟을 것입니다.”

연준의 선호 게이지에 따르면 인플레이션이 멈춘 것으로 나타났다.

소매 판매

목요일에는 2024년 말 소비자 지출 수준을 알 수 있는 지표가 발표될 예정입니다. 경제학자들은 미국 12월 소매판매가 전월 대비 0.5% 증가한 것으로 추정하고 있습니다. 휘발유와 같은 몇 가지 변동성이 큰 카테고리를 제외하고 국내총생산(GDP)에 직접 반영되는 소매 판매의 통제 그룹도 0.3% 증가했을 것으로 예상됩니다.

이번 발표를 앞두고 여러 지표에서 4분기의 경제 성장이 순조로운 출발을 보이고 있다고 지적하고 있습니다. 애틀랜타 연준의 GDPNow 추적기는 현재 미국 경제가 2.7% 성장할 것으로 예상하고 있습니다.

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11월 소매 판매 회복

기본으로 돌아가기

최근 몇 주 동안 금리가 급등하면서 주식 시장이 휘청거렸습니다. 금요일에 10년 만기 국채 수익률(TNX)이 약 5베이시스 포인트 추가되어 2023년 11월 이후 최고 수준인 4.8%에 근접하면서 이러한 움직임이 나타났습니다.

최근 채권과 주식은 음의 상관관계를 보여 왔으며, 이는 수익률이 상승하면 주식은 하락한다는 것을 의미합니다. 따라서 수익률을 상승시키는 좋은 경제 뉴스는 주식에 좋지 않은 영향을 미쳤습니다.

씨티 미국 주식 전략가인 스콧 크로너트는 고객들에게 보낸 메모에서 “좋은 경제 뉴스는 시장에 나쁜 뉴스”라는 인식은 장기간 지속되는 경향이 있다고 썼습니다.

하지만 무엇이 이 환경에서 시장을 뒤흔들 수 있을지는 여전히 의문으로 남아 있습니다. 내셔널 수석 시장 전략가인 마크 해켓은 고객들에게 보낸 메모에서 다가오는 실적 시즌이 증시의 침체된 분위기를 바꿀 수 있는 “최고의 기회”가 될 수 있다고 말했습니다.

대체로 월스트리트는 이번 분기에도 호실적을 기대하고 있습니다. 컨센서스는 수익이 전년 대비 11.7% 증가할 것으로 예상하고 있으며, 이는 3년 만에 가장 높은 수익 성장률을 기록하는 것입니다.

“제 생각에는 투자자들이 올해 연준의 금리 인하 횟수에 대해 잘못 집착하고 있는 것 같습니다.”라고 스테이트 스트리트 글로벌 어드바이저의 수석 투자 전략가인 마이클 아론은 야후 파이낸스에 말했습니다. “수익이 증가하고 있으며, 여기에 초점을 맞춰야 한다고 생각합니다.”

수익이 추가 반등할 것으로 예상하는 컨센서스(분기별 및 연간 수익 예상치)

https://finance.yahoo.com/news/two-key-inflation-prints-await-investors-as-rate-fears-rattle-markets-what-to-know-this-week-125112217.html

Two key inflation prints await investors as rate fears rattle markets: What to know this week