[ 미국 주식/증시 동향 ] 관세 우려로 인플레이션에 관심이 집중되고 있는 등 이번 주 주요 중시 이벤트

[ '25년 3월 10일 ]

지난주 도널드 트럼프 대통령의 관세 계획과 이것이 경제 전반에 미칠 영향에 대한 불확실성이 시장을 사로잡으면서 증시가 하락했습니다.

한 주 동안 S&P 500 지수(GSPC)는 3% 이상 하락했고, 다우존스 산업 평균 지수(DJI)는 2% 이상, 약 1,000포인트 하락했습니다. 나스닥 종합지수(IXIC)는 3.5% 가까이 하락하며 하락세를 주도했습니다. 나스닥 지수는 지난 12월의 사상 최고치에서 현재 10% 이상 하락하며 조정 중입니다.

이번 주에는 투자자들이 관세가 향후 물가 전망에 어떤 영향을 미칠지에 대한 단서를 찾기 위해 생산자물가지수(PPI)와 소비자물가지수(CPI)의 새로운 수치를 포함한 인플레이션 관련 주요 업데이트에 주목할 것입니다. 인플레이션 기대치와 소비자 심리에 대한 업데이트도 예정되어 있습니다.

기업 실적 발표가 조용한 이번 주에는 오라클(ORCL)과 어도비(ADBE)의 실적 발표가 예정되어 있습니다.

연준은 '서두르지 않는다'

지난 금요일에 발표된 미국 2월 고용 보고서는 놀랄 만한 내용이 거의 없었습니다. 미국 노동 시장은 한 달 동안 151,000개의 일자리를 추가하여 예상치를 약간 밑돌았고 실업률은 4.1%까지 상승했습니다. 경제학자들은 경제 성장 둔화의 다른 징후를 고려할 때 이 보고서를 대체로 우려했던 것보다 나은 것으로 평가했습니다.

뱅크 오브 아메리카의 미국 경제학자 슈루티 미쉬라는 이 보고서를 “안도의 한숨”이라고 표현했습니다. 블룸버그 데이터에 따르면 시장은 2025년 연방준비제도에서 세 차례 금리 인하를 단행할 것으로 예상하고 있습니다.

하지만 연준이 실제로 금리를 언제 다시 인하할지는 여전히 시장의 의문으로 남아 있습니다. 금요일 연설에서 제롬 파월 연방준비제도 의장은 추가 금리 인하가 시급하지 않다고 말했습니다.

“우리는 서두를 필요가 없으며 더 명확해질 때까지 기다릴 수 있기에 충분한 위치에 있습니다.”라고 파월 의장은 말했습니다.

중앙은행이 3월 18~19일 다음 회의를 앞두고 휴회 기간에 들어가기 때문에 다음 주에는 연준의 발언이 없을 것입니다.

물가 체크

물가 상승 속도에 대한 새로운 업데이트가 수요일에 발표될 예정입니다.

월스트리트 이코노미스트들은 미국 2월 CPI가 1월의 3%에서 낮아진 2.9%의 연간 인플레이션을 보일 것으로 예상하고 있습니다. 이코노미스트들의 예상에 따르면 전월 대비 물가는 0.3% 상승할 것으로 예상되며, 이는 1월의 0.5% 상승률보다 낮은 수치입니다.

식품 및 에너지 가격을 제외한 '근원' 기준으로 2월 CPI는 작년 대비 3.2% 상승하여 1월의 3.3%보다 낮은 상승률을 기록할 것으로 예상됩니다. 월간 근원 물가 상승률은 전월의 0.4%보다 낮은 0.3%를 기록할 것으로 예상됩니다.

웰스파고의 수석 이코노미스트인 사라 하우스는 고객에게 보낸 메모에서 2월 CPI는 인플레이션 데이터에 대한 관세 영향의 '초기 맛보기' 정도만 제공할 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

하우스 총재는 “2월에는 헤드라인 인플레이션과 근원 인플레이션이 모두 전년 대비 하락할 것으로 예상하지만, 올해 봄에는 다시 상승하기 시작해 주거지 인플레이션의 추가 완화와 소비자 피로감의 증가에도 불구하고 올해 동안 3%에 가까운 수준을 유지할 것으로 예상합니다.”라고 썼습니다.

아직 '침체형' 트레이딩은 아니다.

최근의 시장 매도세는 예상보다 부진한 경제 지표와 트럼프 관세로 인한 추가 경기 침체에 대한 우려로 인해 발생했습니다.

모건 스탠리, JP모건, 골드만 삭스의 이코노미스트들은 모두 1분기 또는 올해 전체 GDP 전망치를 하향 조정했습니다. 하지만 이러한 전망에서 주목할 만한 점은 이들이 실제로 경기 침체를 예측하고 있지 않다는 것입니다. 대신, 적어도 현재로서는 미국 경제가 많은 사람들이 기대했던 만큼의 견고한 속도로 성장하지 못할 가능성이 더 높아 보입니다. 실제로 경기 침체에 대해 이야기하기 시작한 경제학자는 많지 않습니다. 예를 들어, 골드만 삭스의 예측 업데이트에 따르면 향후 12개월 내 경기 침체 확률은 전년의 15%에서 20%로 증가했습니다.

기업들도 현재 경기 침체를 두려워하지 않습니다. 팩트셋의 데이터에 따르면 이번 분기 S&P 500 기업 실적 발표에서 '불황'이라는 단어를 언급한 기업은 13개에 불과했습니다. 이는 2018년 1분기 이후 가장 낮은 경기 침체 언급 횟수입니다.

이는 현재로서는 지난 몇 주 동안의 주식 시장 가격 조정이 미국 경제의 호조로 인해 많은 사람들이 믿었던 올해 기대치가 재설정되고 있음을 반영하는 것입니다.

제이슨 퍼먼 전 경제자문위원회 위원장은 야후 파이낸스에 “경제가 한 치도 부정적인 방향으로 돌아가고 있다고 생각하지 않는다”고 말했습니다. “하지만 불확실성, 정서 등 모든 것이 경기 둔화 방향으로 흘러가고 있습니다.”

기업들은 불황에 대해 이야기하지 않는다(실적 발표에서 '경기 침체'를 언급한 기업의 수가 5년 만에 최저치를 기록했다.)

http://finance.yahoo.com/news/chaos-creates-opportunities-wall-street-pros-weigh-in-on-market-sell-off-under-trumps-tariff-war-150003507.html

'Chaos creates opportunities': Wall Street pros weigh in on market sell-off under Trump's tariff war