다우존스, S&P 500, 나스닥 모두 폭락!!! 시장에 무슨 일이?

월가는 금리가 한 때 생각했던 것보다 더 올라 더 많은 경제적 고통을 야기할 것이라는 생각에 흔들렸다. SPENCER PLATT/GETTY IMAGES

다우지수는 목요일에 700포인트 이상 하락하면서 1,000포인트까지의 하락을 피하기 위해 악전고투했다. S&P 500 지수와 나스닥 지수도 하락했다.

이유를 꼽자면, 매파적인 연준, 맹렬히 불타오르는 인플레이션, 경기 침체 공포, 나쁜 소매판매 실적, 너무 작은 실업수당 청구 건수 등이 좋지 않았다.

그러나 그럴듯한 추측은 연방준비제도 이사회가 치솟는 인플레이션율을 낮추기 위한 금리 인상 결정일 가능성이 가장 높다.

수요일에 연준은 연방기금금리를 0.5포인트 인상했다. 월가는 이러한 움직임을 예상했다. 시장이 예상하지 못한 것은 중앙은행의 매파적인 어조였다. 관계자들은 2023년에 금리가 5% 이상으로 상승할 것으로 보고 있으며, 당분간은 유지할 것임을 분명히 했다. 그 고집불통스런 정책 기조가 투자자들을 불안하게 했다.

 

다우존스 산업평균지수는 2.3% 하락했다. S&P 500 지수는 2.5% 폭락했고 나스닥 종합지수도 3.2% 하락했다. 다우존스 시장 자료에 따르면, 이런 커다란 움직임이 새로울 것은 없다. 나스닥은 2002년 이후 가장 많은 84%를 차지하고 있어, 올해 어느 방향으로든 최소 2%를 움직였다.

메인스트리트 리서치의 제임스 데메르트 최고 투자책임자(CFO)는 "제롬 파월이 기자회견에서 강조한 것처럼 연방준비제도(Fed·연준)는 통화정책을 긴축해 인플레이션을 길들이는 데 전념하고 있는데, 이는 증시에 좋은 소식이 아니다"라고 썼다.

 

연준은 기준 대출 금리를 0.5% 포인트 올렸다. 이전 마지막 네 번은 0.75포인트 인상이었다. 증가폭이 작았던 것은 인플레이션율의 감소를 반영한 결과였다. 그러나 중앙은행의 "점도표"는 연방 기금 금리가 2023년에 5% 이상선에서 안정적으로 유지될 것이라는 신호이기도 하다. 인플레이션이 낮아지고 있지만, 금리가 연준이 목표로 하는 2%에 근접하지 않는다는 게 이유이다 .

코메리카 웰스 매니지먼트의 최고 투자책임자인 존 린치는 "주식 트레이더들은 어제 FOMC 성명에서 '더 오래 더 높게'라는 제롬 파월의 주제를 되풀이하면서 소화불량을 겪고 있다"라고 썼다.

연방준비제도는 금리를 인상하는 유일한 중앙은행이 아니다.

 

목요일, 영국 은행은 인플레이션 전선에서 연준의 선례를 따랐다. 은행은 단기 금리를 0.5% 포인트 인상하고 더 많이 금리를 인상할 것임을 알렸다. 유럽 중앙은행도 같은 일을 했다.

물론 미국 투자자들에게는 연준이 어디로 가고 어디서 멈출지가 전부다.

들어오는 경제 데이터는 몇 가지 단서를 제공할 수 있다.

11월 소매판매는 전월대비 0.6% 감소해 예상치인 0.3% 감소보다 더 악화됐다. 시장은 수요 감소가 인플레이션의 더 많은 감소를 의미할 수 있고 연준의 정책 반전을 의미할 수 있기 때문에 하락에 개의치 않는다.

 

그러나 실업수당 청구가 감소하는 것은 환영받지 못했다. 예상보다 낮은 수치는 노동 시장이 여전히 강세를 유지하고 있음을 나타내며, 인플레이션이 그렇게 빨리 감소하지 않을 것임을 시사한다. 연준은 그렇게 빨리 입장을 바꾸지 않을 것이다. 실업수당 청구액은 211,000명으로 예상치인 23만 명보다 적었다.

 

모든 것이 시장에 암울한 것은 아니었다. 채권 수익률이 치솟지 않고 있다. 연준 금리에 대한 기대감을 나타내는 바로미터인 미 국채 2년 물 수익률은 제롬 파월 연준 의장이 수요일에 연설하기 전 수준보다 목요일에 약간 높은 2.245%로 끝났지만 수요일에 장 마감 실적과는 변동이 없었다.

 

"지금 그들(채권 수익률)은 매파주의를 뿌리치고 연준을 소환하고 있습니다... 즉, 그들은 연준을 믿지 않습니다."라고 냇 얼라이언스 증권의 앤드류 브레너가 썼다.

그러나 그 채권수익률이 상승을 재개하면 주식에 더 큰 압력을 가할 수 있다. 그리고 높은 금리가 일반적으로 시장에 지연되어 천천히 영향을 미친다는 점을 고려하여 경제적, 그리고 수익상의 피해가 어느 정도인지 파악해야 할 것이다.

커먼웰스 파이낸셜 네트워크의 투자 관리 책임자인 브라이언 프라이스는 "만약 우리가 시시한 어닝 시즌을 본다면 어떻게 변동이 심한 거래 환경이 지속되지 않을 수 있는가?"라고 썼다.

시장이 이번 주에 배운 것이 하나 있다면, 그 험난한 여정이 아직 끝나지 않았다는 것이다.

 

Dow Jones Industrial Average Overview (DJIA) | Barron's

S&P 500 Index Overview (SPX) | Barron's

NASDAQ Composite Index Overview (COMP) | Barron's

 

ref. https://www.barrons.com/livecoverage/stock-market-today-121522/card/stocks-fall-as-fed-signals-rates-may-have-to-go-higher-HgV4UCgJYMAJjoZn4aeo