[ 미국 주식 동향 ] 새로운 한 달을 시작하는 중요한 9월 일자리 보고서 등 이번 주 미국 증시 주요 이벤트

[ '24년 9월 2일 ]

한 달 동안의 폭락장 끝에 S&P 500 지수는 8월 말까지 4개월 연속 상승세를 기록했습니다.

한 달 동안 S&P 500 지수는 2.3%, 다우존스 지수는 1.8% 가까이 상승하며 사상 최고치를 기록했습니다. 한편 나스닥 지수는 0.6% 이상 상승했습니다.

미국 시장은 월요일 노동절을 맞아 휴장하고 이번 주 내내 발표될 노동시장 지표에 관심이 쏠릴 예정입니다.

금요일에 발표될 미국 8월 고용 보고서는 7월 고용 보고서의 둔화 조짐이 과장된 것인지 아니면 더 광범위한 경기 둔화의 조기 경고인지 투자자들이 주시하는 가운데 다음 주 발표될 경제 지표의 헤드라인을 장식할 것입니다.

일자리 수와 민간 임금 상승률에 대한 업데이트와 서비스 및 제조업 부문의 활동 점검도 예정되어 있습니다.

기업 뉴스에서는 브로드컴(AVGO)과 딕스 스포팅 굿즈(DKS)의 분기 보고서가 실적 발표가 조용한 한 주를 장식할 예정입니다.

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노동시장에 대한 상세 정보

7월 미국 경제는 예상치를 훨씬 밑도는 11만 4,000개의 일자리를 추가했고 실업률은 거의 3년 만에 최고 수준인 4.3%를 기록했습니다. 이 보고서로 인해 노동 시장 약화에 대한 걱정이 늘어나면서 경기 침체에 대한 우려가 커졌습니다.

그러나 그 후 몇 주 동안 미국 경제가 다소 회복세를 유지하고 있다는 추가 데이터가 발표되었습니다. 경제학자들이 고용 보고서 사이에 노동 시장을 추적하기 위해 사용하는 주간 지표인 실업수당 청구 건수는 7월의 상승 추세에서 반전되었습니다.

많은 경제학자들은 날씨와 관련된 원인이 7월 고용 보고서에 영향을 미쳐 노동 시장의 약세를 과장했다고 보고 있습니다.

모건 스탠리의 이코노미스트 샘 코핀은 지난주 고객들에게 보낸 메모에서 7월 실업률이 4.3%를 기록한 가장 큰 이유는 임시 해고가 비정상적으로 크게 증가했기 때문이라고 주장했습니다. 허리케인 베릴로 인한 텍사스 노동 시장에 대한 즉각적인 충격이 가라앉으면서 코핀은 이러한 현상이 반복되지 않을 것으로 보고 있습니다.

코핀과 모건 스탠리 경제학팀은 지난달 미국 경제가 18만 5천 개의 일자리를 추가하면서 실업률이 4.2%로 떨어질 것으로 전망했습니다.

코핀은 “고용이 다시 증가하면 9월에 연준이 25bp를 인하할 것으로 예상합니다.”라고 썼습니다.

블룸버그가 조사한 경제학자들의 컨센서스에 따르면 미국 경제는 8월에 163,000개의 일자리를 추가하고 실업률은 4.2%로 하락할 것으로 예상됩니다. 이는 지난 3월 이후 처음으로 실업률이 하락하는 것입니다.

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'여유 있는' 연준

금요일 연준이 선호하는 인플레이션 게이지의 최근 수치는 물가 상승률이 연준의 목표치인 2%를 향해 하락 추세를 이어가고 있음을 보여주었습니다.

경제학자들은 연준이 9월 회의에서 금리를 25 또는 50 베이시스 포인트 인하할지 여부를 결정할 때 다음 주 금요일 노동 보고서가 더 큰 압력을 가할 것이라고 주장합니다.

내셔널와이드의 수석 이코노미스트인 벤 에어스는 금요일 고객들에게 보낸 메모에서 “파월 의장의 잭슨홀 연설 이후 9월 연준의 금리 인하는 확실하다”고 말했습니다. “그러나 인플레이션이 더 냉각되면 특히 노동 시장이 가파른 악화를 보일 경우 연준이 다음 회의에서 금리 인하에 더 공격적으로 나설 수 있는 여지를 줄 수 있습니다.”

에어스는 “2024년에 남은 세 차례의 FOMC 회의에서 여전히 더 신중한 [25bp] 인하를 예상하지만, 경제 상황이 예상보다 더 약화되면 더 큰 폭으로 인하할 수 있는 문은 열려 있습니다.”라고 덧붙였습니다.

금요일 현재 CME FedWatch 도구에 따르면 시장은 9월 회의에서 연준이 25bp가 아닌 50bp 금리 인하를 선택할 가능성을 약 31% 반영하고 있습니다.

그럼에도 트레이더들은 올해 연준이 1% 포인트의 금리 인하를 단행할 것으로 예상하고 있습니다. 올해 회의가 세 번밖에 남지 않았기 때문에 시장은 남은 회의 중 하나에서 연준이 더 큰 폭의 금리 인하를 단행할 것으로 예상하고 있습니다.

그렇게 웅장하지 않음

엔비디아(NVDA)는 지난주 다시 한번 예상치를 상회하는 실적을 발표했습니다. 그러나 투자자들이 지난 한 해 동안 엔비디아의 서프라이즈 속도와 전반적인 성장세가 둔화되었다는 점에 주목하면서 다음날 주가는 하락세를 보였습니다.

특히, 6%의 주가 하락이 기술주나 시장 전체에 광범위한 매도세를 촉발하지는 않았습니다.

오히려 지난 2년간 시장을 주도한 매그니피센트 7 기술주들이 상승세를 보인 이후, 시장의 다른 분야가 시장의 기술 주도주들을 능가하는 성과를 내고 있다는 신호로 해석할 수 있습니다.

뱅크 오브 아메리카의 미국 주식 전략 및 퀀트 전략 책임자인 사비타 수브라마니안은 금요일 리서치 노트에서 7월 11일 인플레이션이 호조를 보인 이후 70% 이상의 주식이 S&P 500을 상회하는 성과를 냈다고 강조했습니다.

지수의 모든 구성종목이 동일한 비중을 차지하기 때문에 대형주 움직임에 영향을 덜 받는 동일가중 S&P 500 지수는 시가총액 가중 지수보다 우수한 성과를 보였습니다.

7월 11일부터 8월 29일까지 애플(AAPL), 알파벳(GOOGL, GOOG), 마이크로소프트(MSFT), 아마존(AMZN), 메타(META), 테슬라(TSLA), 엔비디아 등 매그니피센트 7은 누적 10.2% 하락했습니다. 반면 S&P 500의 나머지 493개 종목은 4.1% 상승했습니다.

찰스 슈왑의 수석 투자 전략가인 케빈 고든이 지적했듯이, 이로 인해 매그니피센트 7은 2022년 12월 이후 S&P 500 대비 최악의 두 달을 보냈습니다.

더 이상 S&P 500을 능가하지 못하는 매그니피센트 7(월별 % 변동률: 블룸버그 매그니피센트 7 가격 수익률 지수 - S&P 500 지수)

https://finance.yahoo.com/news/crucial-september-jobs-report-kicks-off-a-new-month-what-to-know-this-week-123345608.html

Crucial September jobs report kicks off a new month: What to know this week