[ 미국 주식 동향 ] S&P, 변동성이 큰 8월을 마감하며 4번째 월간 상승세 기록

[ '24년 8월 31일 ]

미국 증시는 연방준비제도의 최근 인플레이션 지표가 금리 인하 기대감을 높이고 중앙은행이 9월 정책 기조를 유지함에 따라 변동성이 큰 이번 주와 이번 달을 상승세로 마감했습니다.

다우존스 지수는 0.6% 상승하여 목요일에 기록한 사상 최고치보다 상승했습니다. S&P 500 지수는 1%, 기술주 중심의 나스닥 지수는 1.1% 상승했습니다.

8월 마지막 거래일인 8월 말, 3대 지수는 모두 한 달 동안 상승세를 기록하며 이전의 낙폭을 만회했습니다.

경기 침체 우려로 인한 8월 초의 하락세는 뒷전으로 밀려나고 오랫동안 기다려온 연준의 양적완화 시작을 앞두고 증시는 대체로 낙관적인 분위기를 보였습니다.

월가는 미국 7월 개인소비지출 지수가 예상에 부합하는 상승세를 보인 것을 환영했습니다. “식품 및 에너지 가격을 제외한 '근원' 인플레이션은 예상대로 전월 대비 0.2% 상승했습니다. 연간 물가 상승률은 2.6%로 6월 수준과 같고 전망치인 2.7%를 밑돌았습니다.

PCE 인플레이션 수준은 연준이 면밀히 모니터링하는 지표이며, 투자자들도 올해 금리 인하 규모와 속도를 조정하기 위해 유심히 지켜보고 있습니다. 지난주 제롬 파월 의장이 9월에 금리 인하를 예상할 수 있다고 밝힌 후, 경제가 강세를 보이고 있다는 신호가 나오면서 0.5% 인하에 대한 베팅이 증가했습니다. 7월에도 안정적인 수준의 물가 상승 압력으로 0.25% 인하가 유력하게 고려되고 있습니다.

한편, 투자자들은 이번 주 시장을 지배했던 엔비디아(NVDA) 실적 발표에서 벗어나고 있습니다. 나스닥 종합지수는 장 후반 상승 전환에도 불구하고 기술주들의 거래 부진으로 평균 지수가 하락하면서 주간 기준으로 손실을 기록했습니다.

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엔비디아의 부진은 AI 지출에 대한 계산에 의한 것이 아니다.

엔비디아(NVDA)의 지지자들은 AI 혁명이 초기 단계에 있다고 계속 말합니다. 그러나 빅 테크의 AI 지출에 대한 평가는 이미 시작되고 있으며, 이 기술의 세계 정복 잠재력과 엔비디아가 아닌 기업에게는 의미 있는 투자 수익이 없다는 점을 강조하고 있습니다.

이러한 문제는 엔비디아의 실적 발표에서도 여실히 드러났습니다. 여러 애널리스트가 젠슨 황 CEO에게 AI 자금의 행방, 그리고 업계의 막대한 자본 지출과 투기적 수익에 대한 질문에 대해 어떻게 생각하는지 질문했습니다.

엔비디아를 비롯한 몇몇 하드웨어 기업과 AI 강자들은 이미 수익이 발생하고 있습니다. 그러나 빅테크와 그 밖의 다른 모든 기업들은 그 결과를 확인하기가 더 어렵습니다.

AI에 대한 열기가 한 사이클의 끝과 또 다른 사이클의 시작을 동시에 맞이할 수 있을까요? 그것은 여러분의 타임라인에 달려 있는 것 같습니다. 그리고 투자자들이 기하급수적인 이익에서 단순한 선형적인 발전으로 후퇴하는 것을 받아들일 수 있는지 여부에 달려 있습니다.

거대 기술 기업들은 여전히 투자 모드에 있습니다. 그리고 지속 불가능한 AI의 시대, 급증하는 자본 지출, 불확실한 수익원에 대한 모든 잡음에도 불구하고 빅테크의 CEO들은 완전히 동참하고 있습니다. 이는 엔비디아의 122% 매출 성장을 설명하는 데 큰 도움이 됩니다.

그러나 이는 또한 AI 칩을 제공하는 것과 그 칩에 의존하는 검증되지 않은 혁신적인 유망한 소프트웨어 사이의 또 다른 불일치를 보여줍니다. 엔비디아의 독특한 성장 스토리는 기술 플랫폼의 AI 열망에 의존하고 있습니다.

기술 기업들이 자사의 정체성과 지출을 AI에 통합하면서 엔비디아의 하드웨어에 대한 수요는 계속 급증하고 있습니다. 그러나 언젠가는 가시적인 수익에 대한 투자자들의 불만이 규모 축소로 이어져 엔비디아에 타격을 줄 수 있습니다. 하지만 현재로서는 빅테크 CEO들이 AI 카지노에 너무 큰돈을 걸었기 때문에 그들이 짐을 싸서 집으로 돌아가도록 설득할 수 있는 요인이 무엇인지 파악하기 어렵습니다. 조직도에서 충분히 높은 위치에 오르면 매몰 비용은 의미를 잃게 됩니다. 손실을 쫓는 것이 인내로 착각될 수 있습니다.

이제 모든 주요 AI 업체들의 실적이 발표되었으니, 기술 업계의 고르지 못한 실적 시즌은 매수 기회일까요, 아니면 AI의 진정한 가치에 대한 보다 정확한 평가로 전환될까요? 투자가 둔화되기 전까지는 알기 어려울 것입니다.

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'골디락스' PCE 수치로 연준은 9월 인하를 예정대로 진행할 것이다.

금요일 인플레이션에 대한 새로운 수치는 연방준비제도이사회가 9월에 금리를 인하할 수 있는 궤도에 올랐다고 야후 파이낸스의 제니퍼 숀버거가 보도했습니다.

연준이 선호하는 인플레이션 지표인 근원 개인소비지출 지수의 7월 한 달간 연간 변화율은 6월과 변동 없이 2.6%로 예상보다 양호한 수치를 기록했습니다. 경제학자들은 2.7%를 예상했었습니다.

식료품과 에너지 비용을 제외하는 이 지수의 전월 대비 변동률은 0.2%로 6월에 비해 안정세를 유지했습니다.

해리스 파이낸셜 그룹의 매니징 파트너인 제이미 콕스는 “이것은 PCE에 있어 골디락스나 다름없습니다.”라고 말했습니다. “소비는 여전히 강하고 데이터에서 디스인플레이션이 분명합니다.”

LPL 파이낸셜의 수석 글로벌 전략가인 퀸시 크로스비는 1분기 예상보다 높은 수치를 기록한 후 인플레이션 둔화에 대한 추가 확인을 원했던 연준 관리들에게 새로운 PCE가 더 많은 증거를 제공한다고 말했습니다.

그녀는 “전반적인 하락세가 멈추거나 더 높아졌다는 우려를 덜어줄 것”이라고 말했습니다.

제이 파월 연준 의장은 지난주 연설에서 “정책을 조정할 때가 왔다”며 중앙은행이 금리 인하 사이클을 시작할 준비가 되어 있음을 분명히 했습니다.

연준이 선호하는 인플레이션 지표는 물가가 예상대로 증가했음을 보여준다.

연준이 선호하는 인플레이션 게이지의 최근 수치에서 7월 물가가 월가의 예상에 부합하는 속도로 상승한 것으로 나타났다고 야후 파이낸스의 조쉬 셰퍼가 보도했습니다.

식품과 에너지 비용을 제외하고 연준이 면밀히 주시하는 근원 개인소비지출(PCE) 지수는 7월 중 전월 대비 0.2% 상승하여 월가의 예상치인 0.2%와 6월의 0.2%에 부합하는 수치를 보였습니다.

전년 대비 7월 물가는 2.6% 상승하여 6월의 연간 상승률과 일치했으며, 2.7% 상승할 것이라는 애널리스트들의 예상치에는 미치지 못했습니다.

볼빈 웰스 매니지먼트 그룹의 지나 볼빈 사장은 “무소식이 희소식입니다”라고 말했습니다. “연준이 9월에 금리를 인하할 것이라는 점은 분명합니다. 유일한 문제는 인하 폭이 0.25%가 될지 0.50%가 될지입니다.”

이 수치로 연준의 금리 인하 가능성에 대한 기대감은 거의 변하지 않았습니다. CME FedWatch 도구에 따르면 시장에서는 하루 전 66%에서 약 70%의 확률로 25bp 인하에 베팅했습니다.

이 보고서는 제롬 파월 연준 의장이 9월 금리 인하를 거의 확정한 이후 처음으로 인플레이션을 살펴본 것입니다. 와이오밍주 잭슨홀 연설에서 그는 “정책을 조정할 때가 왔다”고 말했습니다. 파월 의장은 인플레이션이 연준의 목표치인 2%로 돌아가고 있다는 “자신감이 커졌다”고 덧붙였습니다.

https://finance.yahoo.com/news/stock-market-today-sp-records-4th-winning-month-to-cap-volatile-august-133059603.html

Stock market today: S&P ends volatile August with 4th straight winning month