[ 미국 주식 동향 ] 9월 들어 지지부진한 출발이 이어지면서 S&P 500, 나스닥 하락세

[ '24년 9월 5일 ]

수요일 미국 증시는 경제 성장에 대한 우려로 가파른 매도세가 이어지면서 혼조세를 보였습니다.

S&P 500 지수는 약 0.2% 하락했고 기술주 중심의 나스닥 지수는 약 0.3% 하락했습니다. 반면 다우존스 지수는 약 0.1% 상승 마감했습니다.

이번 주 증시는 엔비디아(NVDA) 주가가 급락하면서 급락세로 시작했는데, 이는 올해 상승의 대부분을 주도한 AI 붐에 대한 믿음이 시장에서 사라지고 있다는 것을 나타냅니다. 이 AI 대기업은 화요일에 시가총액이 2,790억 달러 감소했습니다. 수요일 미국 규제 당국이 반독점 조사를 강화한 것으로 알려진 후 엔비디아 주가는 1.5% 이상 하락했습니다.

수요일의 등락이 반복되는 거래 세션에서 새로운 데이터가 노동 시장 냉각의 추가 징후를 보여 주면서 채권 수익률이 하락하고 2024년에 더 광범위한 금리 인하가 있을 것이라는 투자자들의 희망이 높아지면서 주식은 플러스로 전환되는 모습을 보였습니다.

데이터에 따르면 미국 7월 일자리 수는 767만 개로 2021년 1월 이후 가장 낮은 수준으로 떨어졌습니다. 데이터 발표 후 시장은 CME FedWatch 도구에 따라 9월 회의가 끝날 때까지 연준이 금리를 50bp 인하할 가능성이 50%로 전날의 38%보다 높아졌습니다.

투자자들이 금요일 오전에 발표될 8월 고용 보고서를 기다리면서 2년 만기 국채 수익률은 약 3.76%로 12 베이시스 포인트 가까이 하락하며 2024년 최저 수준까지 떨어졌습니다.

하지만 9월 증시가 부진하게 출발하면서 투자자들은 격동적인 8월에 이어 역사적으로 힘든 한 달이 될 것으로 보고 변동성 확대에 대비하고 있습니다. 지난달의 손실을 털어내고 9월에 들어서고 있지만, 분석가들은 증시가 아직 확실하게 회복되지 않을 수도 있다고 전망하고 있습니다.

일자리 찾기에 '점점 더 어려움을 겪고 있는' 구직자들: 연준 베이지북

수요일에 발표된 최신 구인 및 노동 이직률 조사에 따르면 7월 한 달 동안 일자리 수가 2021년 1월 이후 최저치를 기록했습니다.

경제학자들은 이것이 근로자들이 새로운 일자리를 찾는 것이 점점 더 어려워지고 있다는 가장 최근의 신호라고 추측했습니다.

그리고 이는 수요일 오후에 발표된 연준의 지역별 조사 결과를 정리한 최신 연준 베이지북의 세부 내용에서 더욱 자세히 확인되었습니다.

“고용주들이 수요에 대한 우려와 불확실한 경제 전망을 이유로 채용에 더욱 신중을 기하고 인력 확충에 소극적이었습니다.”라고 보고서는 설명합니다. “이에 따라 구직자들은 일자리를 구하는 데 더 많은 어려움과 더 긴 시간에 직면하게 되었습니다. 인력 확보 경쟁이 완화되고 직원 이직률이 감소하면서 기업들은 임금과 급여를 인상할 부담이 줄어들었습니다.”

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기술주 부진이 시장에 나쁘지만은 않았다.

기술주는 3분기에 힘든 시기를 보냈습니다.

7월 초부터 정보 기술(XLK) 섹터는 S&P 500에서 가장 실적이 좋지 않은 섹터로 같은 기간 2% 이상 하락했습니다. 같은 기간 동안 부동산(XLRE), 유틸리티(XLU), 산업(XLI), 금융(XLF)은 모두 8% 이상 상승하며 가장 좋은 성과를 거뒀습니다.

데이터트렉 리서치의 공동 설립자인 니콜라스 콜라스(Nicholas Colas)는 부동산과 유틸리티의 상승은 금리가 하락할 것이라는 베팅에서 비롯된 것으로 보이며, 금융과 산업 섹터의 상승은 경제가 계속 불황을 피한다면 좋은 성과를 낼 수 있는 순환주에 대한 시장 참여자들의 기대감을 보여준다고 말했습니다.

“이번 분기에 적자를 기록한 유일한 그룹은 기술주이며, 이는 미국 주식 시장에서 경기에 민감한 부분으로의 순환이 계속되고 있다는 것을 말해줍니다.”라고 콜라스는 고객들에게 보낸 메모에서 썼습니다.

콜라스는 3분기에 나타난 시장 움직임은 “시장은 여전히 금리 인하와 지속적인 경기 확장을 원하고 있다”는 것을 보여준다고 덧붙였습니다.

몇몇 대형 기술주에 의해 주도되는 주식시장 랠리를 걱정했던 사람들에게는 최근 S&P 500 지수가 사상 최고치에 근접한 랠리로 인해 상승세가 확대될 조짐을 보이고 있는 것이 반가운 소식이 아닐 수 없습니다.

찰스 슈왑의 수석 투자 전략가인 케빈 고든은 화요일 종가 기준으로 S&P 500 지수 구성 종목의 71%가 2개월 연속으로 지수 대비 초과수익률을 기록하고 있다고 수요일에 밝혔습니다. 이는 약 17%에 불과했던 6월 말보다 상승한 수치입니다. 또한 1993년 이후 벤치마크 지수를 상회하는 기업 수가 가장 많은 것으로 나타났습니다.

S&P 500 지수 대비 초과수익을 거둔 S&P 500 기업 비율

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노동 시장이 팬데믹 이전 수준보다 '조금 더' 냉각되고 있다.

7월에 일자리가 예상보다 많이 감소했습니다. 수요일에 발표된 노동통계국의 새로운 데이터에 따르면 7월 말 현재 767만 개의 일자리가 열려 있으며, 이는 6월의 791만 개보다 감소한 수치입니다. 이는 2021년 1월 이후 가장 낮은 일자리 수입니다.

노동 시장 냉각의 추가 징후는 최신 JOLTS 보고서의 세부 사항에서도 확인할 수 있습니다. 7월에는 구인 대비 실업자 비율이 1.07로 떨어져 팬데믹이 노동 시장을 혼란에 빠뜨리기 전인 2019년 평균보다 낮았으며 2018년 4월의 데이터와 거의 일치했습니다.

르네상스 매크로의 경제 연구 책임자 닐 두타는 이 비율의 감소는 “노동 수요가 팬데믹 직전보다 조금 더 냉각되었다는 또 다른 신호”라고 X에 썼습니다.

버닝 글래스 연구소의 경제 연구 책임자인 가이 버거는 JOLTS 데이터를 종합적으로 볼 때 “구직하기 힘든 시기”라고 말했습니다.

실업자 1인당 일자리 수가 팬데믹 이전 수준보다 낮아졌다.

그리고 시장 관점에서 볼 때 수요일의 데이터는 연준이 금리 인하를 고려할 때 금요일의 8월 비농업 급여 보고서만 봐서는 안 되는 또 다른 이유라고 두타는 말했습니다.

“고용 시장의 추세가 명백한 상황에서 다음 정책 움직임을 [비농업 일자리] 데이터에 고정시키는 것은 터무니없는 일입니다.”라고 두타는 고객들에게 보낸 메모에서 썼습니다. 그는 이번 금요일 보고서에서 월별 일자리 증가에 대한 긍정적인 수치도 나중에 하향 조정될 수 있다고 덧붙였는데, 이는 최근 2024년 3월까지 12개월 동안의 급여 증가에 대한 대규모 하향 조정을 언급하며 덧붙였습니다.

두타는 연준이 50 베이시스 포인트 인하를 하지 않는 것이 “다음 데이터 포인트가 투자자들이 결정을 다시 추측하게 만들어 결과적으로 연준이 뒤처졌다는 베팅을 불러일으킬 때까지는 괜찮을 것”이라고 주장했습니다.

“애초에 이런 논의 자체가 일어나지 않도록 사전에 더 많은 조치를 취하는 것이 낫습니다!” 두타는 이렇게 썼습니다. “반드시 해야 할 때가 아니라 할 수 있을 때 50 베이시스포인트를 인하해야 합니다.”

애틀랜타 연준의 보스틱 총재: 중앙은행은 금리 인하를 위해 인플레이션이 2%에 도달할 때까지 기다리지 못할 것이다.

연방 준비은행은 인플레이션을 목표치인 2%로 되돌릴 것이라고 반복해서 언급했지만, 중앙은행 관리들은 이것이 금리 인하가 더 빨리 이루어질 수 없다는 것을 의미하지는 않는다고 말합니다.

애틀랜타 연준의 라파엘 보스틱 총재는 수요일 중앙은행이 금리 인하를 시작하기 위해 인플레이션이 2%에 도달할 때까지 기다릴 수 없으며 고용 시장이 약화되기는 했지만 “약하지 않다”고 말했습니다.

보스틱은 2주 후 연준의 정책 회의를 앞두고 쓴 에세이에서 “우리는 지나치게 오랫동안 제한적인 정책 기조를 유지해서는 안 된다”고 말했습니다. “인플레이션이 실제로 2%까지 떨어질 때까지 기다렸다가 규제를 풀면 불필요한 고통과 혼란을 초래할 수 있는 노동 시장 붕괴의 위험이 있기 때문입니다.”

보스틱의 발언은 연준 관리들이 노동 시장에 대한 방향을 모색하고 있으며 금요일에 발표될 정부 일자리 보고서를 앞두고 나온 것입니다. 7월 일자리 보고서는 예상보다 부진한 수치를 기록하며 경기 침체에 대한 시장의 공포를 자극했습니다.

애틀랜타 연준 총재는 위험의 무게 중심이 이동했으며 인플레이션과 마찬가지로 고용 시장에도 “기본적으로 동등한 관심을 보이고 있다”고 말했습니다. 그리고 고용 시장이 냉각되고 있지만 그는 여전히 “안정적”이라고 보고 있습니다.

보스틱은 실업률이 4.3%까지 올라갔지만 이는 연준의 장기 전망치인 4.2%를 약간 상회하는 수준이라고 말했습니다. 그는 12개월 이동 평균 일자리 창출은 2024년 7월까지 여전히 월 209,000개의 신규 일자리가 창출되고 있다고 덧붙였습니다. 또한 채용률은 팬데믹 이전 수준으로 떨어지고 있으며, 채용 공고도 감소했지만 여전히 팬데믹 수준 이상으로 유지되고 있다고 언급했습니다.

보스틱은 “비즈니스 관계자들 사이에서는 경기 침체나 공황이 다가오고 있다고 느끼지 않습니다.”라고 말합니다. “하지만 데이터와 현장의 피드백을 보면 경제와 노동 시장이 모멘텀을 잃고 있음을 알 수 있습니다.”

https://finance.yahoo.com/news/stock-market-today-sp-500-nasdaq-slip-as-sluggish-start-to-september-continues-200356910.html

Stock market today: S&P 500, Nasdaq slip as sluggish start to September continues