[ 미국 주식/증시 동향 ] 투자자들이 중요한 인플레이션 데이터를 기다리면서 다우, S&P 500, 나스닥 하락

[ '24년 12월 11일 ]

화요일 미국 증시는 금리 향방의 열쇠로 여겨지는 소비자 인플레이션 보고서 발표를 앞두고 투자자들이 조심스럽게 움직이면서 하락했습니다.

다우존스 산업평균지수는 장중 내내 약세로 마감했고, 3대 지수가 모두 소폭 하락세로 한 주를 시작한 후 S&P 500 지수와 기술주 중심의 나스닥 종합지수도 0.3% 이상 하락했습니다.

장 초반 전체 기술 섹터를 끌어올렸던 알파벳(GOOG, GOOGL)은 이 회사의 모기업인 구글이 새로운 윌로우 양자 칩을 통해 양자 컴퓨팅의 돌파구를 마련했다고 주장한 후 주가가 5% 이상 상승 마감했습니다.

주식은 대체로 약세를 보이고 있지만, 투자자들이 수요일 소비자 물가 업데이트를 기다리면서 사상 최고치에서 크게 벗어나지 않고 있습니다. 11월 인플레이션 수치가 경제의 “연착륙”에 대한 추가 증거를 제공하여 12월 연방준비제도 금리 인하에 대한 광범위한 베팅을 정당화할 것이라는 희망이 있습니다.

개별 종목의 움직임을 살펴보면, 오라클(ORCL) 주가는 치열한 클라우드 경쟁에 직면하여 분기 매출이 기대에 못 미치자 약 7% 하락했습니다.

투자자들은 또한 11월 매출이 전년 대비 34% 증가했다는 칩 제조업체 TSMC의 발표에 무게를 두었습니다. 매출 수치로 볼 때 AI 수요가 지속되고 있음을 알 수 있지만, 전월 수치에 비해서는 감소한 수치이기도 합니다. 애플(AAPL)과 엔비디아(NVDA) 업체들의 주식은 3% 가까이 하락했습니다.

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생산성이 급증, 이것이 연준의 일시적인 금리 동결을 의미할까요?

화요일에 발표된 새로운 데이터를 통해 미국 경제는 여전히 견고한 위치를 유지하고 있으며, 고금리 상황에서도 그 힘이 계속되고 있음을 보여주었습니다.

미국 3분기 생산성 성장률은 전분기 대비 2.2%로 변경되지 않았으며, 전년 동기 대비 성장률은 2.0%로 변동이 없었습니다.

옥스포드 이코노믹스의 미국 수석 이코노미스트 낸시 반덴 호텐(Nancy Vanden Houten)은 이번 데이터에 대해 “지난 1년간 경기 사이클 평균을 상회했던 생산성 증가율은 노동시장 여건 완화로 인해 둔화될 수 있지만 탄탄하게 지속될 것으로 예상한다”고 설명했습니다.

이 이코노미스트는 생산성 강세가 “부분적으로는 지난 몇 년간 긴축된 노동 시장 상황에 대한 대응” 때문이지만 “비즈니스 역동성 급증, 지적 재산 및 연구 개발에 대한 투자 강화” 등 구조적인 변화도 있었다고 말했습니다.

“그 결과 미국 경제의 추세 성장률은 현재 2%를 상회하고 있다고 생각합니다.”라고 호텐은 말했습니다.

FWDBONDS의 수석 이코노미스트인 크리스 럽키는 생산성 추세가 높아지면 금리가 당초 생각보다 중립에 가까워질 수 있다고 덧붙였습니다.

이 데이터는 “연준의 금리 정책이 실제로 얼마나 제한적일지 의문을 제기합니다.”라고 럽키는 말합니다. “이와 같은 생산성 데이터를 통해 연준의 매파들은 금리가 이전에 위원회가 생각했던 것보다 중립에 더 가까워졌다고 주장할 수 있습니다.”

이 이코노미스트는 이러한 강세가 다음 주에 연준이 다시 금리를 인하하는 것을 막지는 못할 것이라며 “하지만 2025년에 필요한 금리 인하 횟수는 여전히 미지수”라고 말했습니다.

새로운 양자 칩 출시 후 구글 주가 5% 이상 상승

구글(GOOG)의 주가는 화요일에 5% 이상 상승했는데, 이는 전날 회사가 언젠가 기존 칩을 대체할 것으로 예상되는 새로운 기술로 알려진 획기적인 양자 컴퓨팅 칩을 공개한 데 따른 것입니다.

구글은 월요일 블로그 게시물에서 고전적인 슈퍼컴퓨터로 풀려면 우주 역사 전체인 10억 년보다 더 오래 걸리는 수학 방정식을 새로운 칩 윌로우로 구동되는 양자 컴퓨터를 사용하면 단 5분이면 풀 수 있다고 밝혔습니다.

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전략가들이 여전히 중국보다 미국 투자를 선호하는 이유는?

중국 당국이 내년 경기 부양에 보다 공격적인 접근을 시사하면서 월요일 랠리를 촉발한 이후 중국 증시가 주목받고 있습니다.

하지만 야후 파이낸스의 알렉산드라 카날이 쓴 것처럼 전략가들은 여전히 중국 주식 거래의 '변동성'에 대해 경고하고 있습니다. 월가의 많은 사람들은 단기적인 무역을 넘어 시간적 지평을 확장할 때 미국의 예외주의가 내년까지 지속될 것이라는 논의를 하고 있습니다. 펀더멘털을 자세히 살펴보면 전략가들이 여전히 미국 주식을 선호하는 이유를 설명하는 데 도움이 됩니다.

데이터트렉 리서치 팀은 MSCI 중국 주식 지수의 3대 기술주와 S&P 500의 3대 기술주에 대한 순이익률, 자기자본 수익률, 자산 수익률을 분석했습니다.

아래 차트에서 볼 수 있듯이, 미국의 주요 기술 대기업들은 2023년에 세 가지 지표 모두에서 압도적인 차이로 더 나은 성과를 거두었습니다.

“미국 빅테크가 중국 빅테크보다 훨씬 더 높은 가치를 인정받는 이유를 알기 위해서는 투자은행 애널리스트가 자다가도 할 수 있는 가장 기본적인 비교만 봐도 알 수 있습니다.”라고 데이터트렉 리서치의 공동 설립자 니콜라스 콜라스(Nicholas Colas)는 말합니다.

콜라스는 자신들의 분석이 왜 미국 주식이 “글로벌 주식 자본의 목적지”가 되었는지에 대한 “축소판”이라고 덧붙였습니다. 콜라스는 중국 기업의 마진과 수익률도 “견고”한 편이지만 미국 기업은 같은 지표에서 “놀라운 수준”이라고 지적했습니다.

“자본이 제한된 투자자(즉, 우리 모두)는 장기적인 자본 배분을 고려할 때 S&P 500 지수보다 중국 주식 시장 지수를 선택해야 할 합당한 이유가 필요합니다.”라고 콜라스는 썼습니다. “만약 두 지수가 비슷하다면 투자자들은 베팅을 분산했을 것입니다. 하지만 그렇지 않고 비슷하지도 않습니다.”

중소기업 낙관론, 1980년 이후 월간 최대 상승폭 기록

도널드 트럼프의 대선 승리 이후 중소기업 낙관론이 급등했습니다.

NFIB 중소기업 낙관지수는 11월에 8포인트 상승한 101.7을 기록하여 1980년 이후 월간 최대 상승폭을 기록했습니다. 이 지수는 2021년 6월 이후 가장 높은 수준이며 거의 3년 만에 처음으로 50년 평균인 98을 상회하고 있습니다.

NFIB 중소기업 낙관주의 지수

“이번 선거 결과는 경제 정책의 큰 변화를 의미하며, 중소기업 소유주들 사이에서 낙관론이 급증하고 있습니다."라고 NFIB의 수석 이코노미스트 빌 던켈버그는 발표문에서 말했습니다.

“메인 스트리트는 또한 선거 이후 미래의 비즈니스 상황에 대해 더욱 확신을 갖게 되었으며, 거의 3년 연속 기록적으로 높은 불확실성을 깨뜨렸습니다. 특히 사업주들은 강력한 경제 성장과 인플레이션 압력 완화에 도움이 되는 세금 및 규제 정책에 대한 기대가 높습니다. 또한 중소기업 소유주들은 사업 확장을 간절히 바라고 있습니다.”

중소기업 낙관론의 증가는 트럼프의 첫 대통령 임기 동안에 나타난 주제였으며, 일부 전략가들은 2025년 중소기업 수익에 영향을 받는 기업에 대해 낙관적인 전망을 내놓고 있습니다.

골드만삭스의 수석 미국 주식 전략가인 데이비드 코스틴은 2025년 주식 전망에서 “중소기업 운영 환경이 개선되면 2025년 중소기업의 심리와 지출이 증가하고, 해당 지출과 관련된 수익이 있는 주식의 수익과 가치가 상승할 것으로 예상합니다.”라고 말했습니다.

코스틴은 매출의 50% 이상이 중소기업과 연계된 60개 중대형주 바스켓을 추천했습니다. 이 목록에서 가장 큰 종목으로는 Meta (META), 디어 앤 컴퍼니 (DE), 인튜이트 (INTU), 쇼피파이 (SHOP) 등이 있습니다.

https://finance.yahoo.com/news/live/stock-market-today-dow-sp-500-nasdaq-fall-as-investors-await-key-inflation-data-210307224.html

Stock market today: Dow, S&P 500, Nasdaq fall as investors await key inflation data