[ 미국 주식/증시 동향 ] 2024년의 마지막 연준 회의 등 이번 주요 증시 이벤트

[ '24년 12월 16일 ]

올해 마지막 연방준비제도 회의가 다가오면서 주식시장 랠리가 주춤하고 있습니다.

지난주 나스닥 종합지수는 3대 지수 중 유일하게 주간 상승세를 기록하며 0.3% 이상 상승 마감했습니다. 반면, S&P 500 지수는 0.6% 하락했고, 다우존스 산업평균지수는 헬스케어 종목의 하락으로 2% 가까이 하락했습니다. 다우지수는 현재 7 거래일 연속 하락하며 2020년 2월 이후 최악의 하락세를 보이고 있습니다.

투자자들은 12월 18일 예정된 연준의 다음 금리 결정을 필두로 한 경제 뉴스가 가득한 한 주를 맞이할 예정입니다. 시장은 연준이 금리를 25bp 인하할 것으로 예상하고 있으며, 투자자들은 제롬 파월 연준 의장이 수요일 오후 2시 30분(동부표준시) 기자 회견에서 2025년 전망에 대해 언급할 내용에 주목할 것으로 보입니다.

11월 소매판매, 연준이 선호하는 인플레이션 지표인 개인소비지출(PCE) 지수, 서비스 및 제조업 부문의 활동도 경제 일정에 포함되어 있습니다.

기업 뉴스에서는 마이크론(MU), 나이키(NKE), 페덱스(FDX), 카니발 코퍼레이션(CCL)의 분기기준 실적이 발표될 예정입니다.

금리 인하

CME FedWatch 도구에 따르면 수요일 연방준비제도 회의를 앞두고 시장은 연준이 금리를 25bp 인하할 가능성을 약 97%로 보고 있습니다. 그러나 미국 경제가 견고한 속도로 성장하고 있고 노동 시장이 급격히 냉각되지 않고 있으며 연준의 2% 목표에 대한 인플레이션 전망이 불투명하다는 최근 데이터를 고려할 때 연준이 2025년에 당초 예상보다 적은 규모로 금리를 인하할 것이라는 예상이 많습니다.

주목해야 할 핵심은 연준의 최신 경제 전망 요약(SEP)입니다. 여기에는 향후 금리가 어디로 향할지에 대한 정책 입안자들의 기대치를 나타내는 '점도표'와 파월 의장의 기자 회견 해설이 포함되어 있습니다.

지난 9월 연준이 마지막으로 점도표를 발표했을 때, 2025년 말 연방기금 금리의 중간값은 3.25%에서 3.5% 사이였습니다. 블룸버그 데이터에 따르면 9월에 예상했던 2024년 4번의 금리 인하 대신 내년에는 단 두 번의 금리 인하가 있을 것으로 시장은 예상하고 있습니다.

“올해 경제 전망은 성장률이 개선되고 인플레이션이 더 견고해질 것으로 보이며, 금리 전망 점의 중간값은 9월 점과 같이 내년에는 4회가 아닌 3회 인하로 수정될 것”이라고 JP모건의 수석 미국 경제학자 마이클 페롤리는 고객들에게 보낸 메모에서 썼습니다.

뱅크 오브 아메리카의 미국 경제학자 아디트야 바베는 고객들에게 보낸 메모에서 파월 의장이 기자회견에서 1월 금리 인하 사이클 중단을 포함해 “느린 속도”의 인하를 언급할 가능성이 있다고 썼습니다.

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소매 판매 실적

수요일 연준의 결정에 앞서 관계자들은 11월 소매판매 보고서를 통해 소비자 현황을 새롭게 파악할 수 있을 것입니다. 경제학자들은 10월 소매판매가 전월 대비 0.5% 증가한 것으로 추정하고 있습니다. 가솔린과 같은 몇 가지 변동성이 큰 카테고리를 제외하고 국내총생산(GDP)에 직접 반영되는 소매 판매의 통제 그룹도 0.4% 증가했을 것으로 예상됩니다.

뱅크 오브 아메리카의 미국 경제팀은 이 보고서가 연말 쇼핑 시즌이 호조를 보이고 있음을 반영한다고 생각합니다.

“온라인 소매 지출은 추수감사절 기간에 특히 강세를 보였습니다."라고 팀은 금요일에 고객들에게 보낸 메모에서 설명했습니다. “실제로 추수감사절이 늦어졌음에도 불구하고 연말 지출은 2023년 누적 수준을 앞서고 있습니다. 따라서 11월 소매 판매 보고서는 자동차를 제외한 소매 판매와 핵심 통제 카테고리가 월간 0.5%의 견고한 성장률을 기록할 것으로 예상합니다.”

인플레이션 업데이트

지난주 소비자물가지수(CPI)와 생산자물가지수(PPI) 모두 인플레이션이 연준의 목표치인 2%에 거의 도달하지 못했다는 징후를 보였습니다. 그러나 많은 경제학자들은 다음 주 금요일 연준이 선호하는 인플레이션 지표가 덜 우려스러워질 것이라는 희망적인 신호가 보고서의 세부 내용에 담겨 있다고 주장했습니다.

경제학자들은 변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 연간 “근원” PCE가 11월에 2.9%를 기록해 10월의 2.8%에서 상승했을 것으로 예상하고 있습니다. 경제학자들은 전월의 '근원' PCE가 0.2%로 10월의 0.3% 증가보다 낮을 것으로 예상하고 있습니다.

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“우리가 보기에 11월 인플레이션 데이터는 디스인플레이션 과정이 여전히 진행 중이라는 위안을 줄 것입니다."라고 모건 스탠리의 수석 미국 경제학자 마이클 가펜은 금요일에 고객에게 보낸 메모에서 썼습니다. “헤드라인 및 근원 CPI는 예상보다 약간 높게 나왔지만, 보고서의 세부 내용에서 인플레이션이 단기적으로 계속 낮아질 것이라고 생각하기에 긍정적인 면을 발견했습니다.”

대형주 중심 상승

S&P 500 지수에서 10 거래일 연속 상승 종목보다 하락 종목이 더 많았는데, 이는 2001년 9월 이후 최장 기간입니다. 하지만 12월 들어 지금까지 같은 기간 동안 S&P 500은 0.3% 상승했습니다. 반면, 지수 내 대형주 움직임에 크게 영향을 받지 않는 동일가중 S&P 500은 3% 이상 하락했습니다.

“현명한 트레이더라면 적어도 시장의 전반적인 건전성에 대한 몇 가지 경고 신호에 주의를 기울여야 합니다. 지금까지는 미미하거나 변동폭이 심한 경우일 뿐입니다.” Interactive Brokers의 수석 전략가 스티브 소스닉은 목요일에 고객에게 보낸 메모에서 이렇게 썼습니다. “하지만 방치하면 더 심각한 상황으로 이어질 수 있는 몇 가지 증상이 있습니다.”

현재로서는 시장에서 가장 큰 기술주 랠리로 인해 벤치마크 지수가 상승세를 유지하고 있다는 것이 소스닉의 설명입니다. 수요일에 나스닥 종합지수는 알파벳(GOOG, GOOGL), 테슬라(TSLA), 메타(META), 아마존(AMZN)이 모두 사상 최고치를 기록하면서 사상 처음으로 20,000 이상으로 마감했습니다.

찰스 슈왑의 수석 투자 전략가 케빈 고든은 야후 파이낸스에 투자자들이 고착화된 인플레이션을 소화하고 있고 내년도 연준의 금리 인하 가능성이 당초보다 낮아졌지만 “놀랄 만한” 일은 아니라고 말했습니다.

고든은 “금리가 컨센서스 예상보다 조금 더 오래 높게 유지된다면, 고금리로 인한 이익을 얻는 기업이 그 시나리오에서 좋은 성과를 낼 수 있을 것”이라며 “매그니피센트 7” 주식이 그 기준에 부합한다고 설명했습니다.

대형주들이 시장 랠리를 이끌고 있다.(11월 29일 이후 S&P 500 시가총액 가중치와 S&P 500 동일가중치 비교)

https://finance.yahoo.com/news/the-final-fed-meeting-of-2024-awaits-what-to-know-this-week-124503367.html

The final Fed meeting of 2024 awaits: What to know this week