[ 미국 주식/증시 동향 ] 흔들리는 주식 시장을 맞이하는 연준 회의와 소매 판매 데이터 등 이번 주 주요 증시 이벤트

[ '25년 3월 17일 ]

경제 성장 둔화에 대한 우려와 관세가 경제 전망에 미칠 영향에 대한 공포가 투자자들의 신뢰를 흔들면서 주식 시장은 6개월 만에 최저치로 떨어졌습니다.

지난주 S&P 500 지수(GSPC)는 2.3% 가까이 하락했고 다우존스 지수는 3%, 즉 1,300포인트 이상 떨어졌습니다. 기술주 중심의 나스닥 종합지수(IXIC)는 약 2.4% 하락했습니다. 목요일, S&P 500 지수는 지난 2월 19일의 사상 최고치에서 10% 하락하면서 공식적으로 조정장에 진입했습니다.

다음 주에도 투자자들은 연준의 통화정책과 미국 경제의 건전성에 주목할 것입니다. 중앙은행은 수요일에 다음 통화정책 결정을 발표할 때 금리를 동결할 것으로 예상됩니다. 시장은 중앙은행이 언제 금리를 다시 인하할 수 있는지에 대한 단서에 집중할 것입니다.

월요일에 발표되는 미국 2월 소매판매는 매주 예정된 경제지표 발표 일정의 하이라이트를 장식할 예정입니다. 기업 측면에서는 목요일 개장 후 나이키(NKE), 페덱스(FDX), 마이크론(MU)의 분기 실적을 면밀히 추적할 예정입니다.

인내심이 있는 Fed

경제지표 둔화에 대한 시장의 우려가 커지면서 최근 주식 매도가 이어졌고, 투자자들은 2025년 연준의 세 차례 금리 인하를 염두에 두고 주가를 책정하고 있습니다.

그러나 인플레이션이 여전히 연준의 목표치인 2%를 훨씬 웃돌고 있고 트럼프 행정부의 관세 및 기타 정책의 영향으로 물가 상승률이 더 높아질 가능성이 있기 때문에 연준은 수요일에 금리를 동결할 것으로 예상됩니다.

가장 주목해야 할 것은 연준의 최신 경제전망 요약(SEP)입니다. 여기에는 향후 금리가 어디로 향할지에 대한 정책 입안자들의 기대치를 나타내는 '점도표'와 기자회견에서 제롬 파월 연준 의장의 발언이 포함됩니다.

연준이 12월에 마지막으로 점도표를 발표했을 때, 2025년 말 연방기금 금리의 중간값은 3.75%에서 4% 사이로 예상했는데, 이는 올해 두 차례 25bp 인하를 반영하는 것으로 시장 예상보다 한 차례 적은 수치입니다.

모건 스탠리의 수석 미국 경제학자 마이클 가펜은 재정 정책의 불확실성이 계속해서 경제 전망에 부담을 주고 있는 상황에서 연준이 “상당한 인내심을 보여줄 것”이라고 예상했습니다.

“파월 의장은 경제에 대해 조심스럽게 낙관적으로 말하겠지만 정책 불확실성이 높기 때문에 전망은 흐릴 것으로 보입니다.”라고 가펜은 썼습니다.

소비자 리포트 결과

1년 만에 최악의 소매판매 지표를 통해 지난달 미국 경제의 성장률 전망에 대한 시장의 재평가가 시작되었습니다.

월요일 아침, 투자자들은 1월의 0.9% 소매 판매 감소가 소비 지출 둔화의 시작인지 다시 한번 살펴볼 것입니다. 경제학자들은 2월 소매판매가 0.6% 증가할 것이라는 컨센서스와 함께 반등할 것으로 예상하고 있습니다.

“1월의 경기 긴축은 11월과 12월의 비교적 인상적인 홀리데이 시즌을 지나면서 매출이 더 높게 수정된 이후에 발생했습니다.”라고 제이 브라이슨이 이끄는 웰스파고의 경제학자 팀은 금요일에 고객에게 보낸 메모에서 썼습니다. “따라서 1월의 소비 부진은 소비자 지출이 꺾였다기보다는 2024년 연말 쇼핑 시즌의 강한 종료에 따른 것일 수 있습니다.”

최근 성장 우려로 인한 주가 하락을 감안할 때, 전략가들은 경제 성장 개선의 신호가 시장에 촉매제가 될 수 있다고 지적했습니다. 반대로 경제가 더 악화되면 증시에 더 큰 압력을 가할 수 있습니다.

골드만삭스의 수석 미국 주식 전략가인 데이비드 코스틴은 고객들에게 보낸 메모에서 “앞으로의 주요 시장 리스크는 경제 전망의 추가 악화”라며 연말 S&P 500 목표치를 6,500에서 6,200으로 낮추는 내용을 담았습니다.

여전히 '매그니피센트 7' 시장이다.

지난달의 극적인 시장 폭락은 소위 “매그니피센트 7” 기술주에서 상당한 매도세가 나타났기 때문입니다.

엔비디아(NVDA), 알파벳(GOOG, GOOGL), 아마존(AMZN), 메타(META), 애플(AAPL), 마이크로소프트(MSFT)는 모두 최근 52주 최고치에서 약 20% 하락했습니다. 한편, 테슬라(TSLA)는 작년 최고치 대비 50% 가까이 하락했습니다.

하지만 이 종목들의 비중은 S&P 500 시가총액의 약 30%를 차지하며, 2024년 최고치인 30% 중반에서 크게 벗어나지 않았습니다. 그리고 최근의 시장 움직임에서 알 수 있듯이, 이들 종목의 방향성은 향후 시장의 향방에 여전히 중요합니다.

“시장이 여기서 더 상승하려면 상승세가 확대되어야 하지만, 매그 7이 기여해야 합니다.”라고 씨티 미국 주식 전략가인 스콧 크로너트는 야후 파이낸스에 말했습니다.

크로너트는 지난 몇 년 동안 S&P 500의 수익 상승을 주도한 집단에는 “구조적 성장 요소”가 그대로 남아 있다고 덧붙였습니다. BMO 캐피털 마켓의 수석 투자 전략가 브라이언 벨스키도 이 그룹의 중요성에 대한 크로너트의 의견에 동조했습니다.

벨스키는 야후 파이낸스에 “이 기술주들이 조금 앞서 나갔을 수도 있습니다.”라고 말했습니다. “하지만 결국 이들은 미국 주식 시장의 성장 궤적을 정의하는 괴물 기업들입니다. 그들은 사라지지 않을 것입니다.”

https://finance.yahoo.com/news/a-fed-meeting-and-retail-sales-data-greet-a-flailing-stock-market-what-to-know-this-week-114218621.html

A Fed meeting and retail sales data greet a flailing stock market: What to know this week