테슬라가 "하드코어"로 가는 것이 좋은 이유

요즘 '매그니피센트 7'에만 집중하다 보면 역사의 교훈을 잊기 쉽습니다. 역사적으로 중소형주는 장기적으로 대형주를 능가하는 수익률을 기록해 왔습니다. 최근 대형주가 점점 줄어들고 있는 상황에서 많은 투자자가 '니프티 피프티'의 이야기를 모르는 것 같습니다. 이 주식 목록은 명시적으로 정의된 적은 없지만, 1960년대와 1970년대 월스트리트에서 각 분야의 선두주자인 소수의 기업이 "장기보유주" 종목이라는 보편적인 "통념"을 나타냅니다. 즉, 매수 후 보유만 하면 되고 투자 모니터링을 할 필요가 없다는 뜻입니다. 1980년대 초에 투자를 한 경우 이 주식 그룹은 이후 25년 동안 시장 수익률을 크게 밑돌았습니다. 그렇다면 이 주도주들은 어떻게 되었을까요? 한마디로 약해집니다. 길을 잃은 두 대기업의 내부에서 있었던 일을 토대로 설명해 보겠습니다.

1980년대 초에는 IBM(International Business Machines)이 시장을 지배하고 있었습니다. 당시에는 "IBM을 구매했다고 해서 해고된 사람은 아무도 없다"는 말이 유행했습니다. 그 이유는 두 가지였습니다. 

1) IBM의 제품이 좋았고 오랜 기간 동안 지원을 받았기 때문입니다. 

2) 경쟁사의 제품을 샀다면 상사에게 전화해 실수했다고 말하는 것이 IBM의 습관이었기 때문입니다. 

1984년에 자신의 그림자를 두려워하는 회사로 보였습니다. 1969년부터 1982년까지 셔먼 반독점법 위반으로 미국 법무부로부터 조사를 받았는데, 이 조사 결과가 공격적인 경쟁 의지를 꺾는 것을 보았습니다. 

또한 단 한 번도 해고하지 않은 것으로도 유명했습니다. 사람들이 이 정책을 이용해 오늘날 '조용한 퇴사'라고 불리는, 해고를 피하기 위해 직장에서 최소한의 일을 하는 것을 보았습니다. 다른 사람이 하는 일의 20% 정도만 하고도 해고되지 않는 사람을 보면 왜 그렇게 열심히 일하는지 의아하게 생각하게 되었습니다. 

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자신의 업무에 필요한 최소한의 요건만 수행하고 꼭 필요한 것 이상의 시간, 노력, 열정을 쏟지 않기.

1984년 이후 40년 동안 엄청난 기술 붐이 일었을 때 IBM의 연간 매출은 460억 달러에서 620억 달러로 증가했습니다(인플레이션을 조정하지 않음). 만약 인플레이션만 따라갔다면 현재 매출 규모로는 1,410억 달러가 되었을 것입니다.

1998년 루슨트 테크놀로지스는 AT&T에서 분사한 회사로, 실적 예상치를 한 번도 빗나간 적이 없는 회사로 유명했습니다. 루센트는 높은 주식 가치를 바탕으로 네트워킹 분야의 많은 스타트업을 인수했는데, 열정적인 스타트업들은 루센트의 느리게 움직이는 문화가 마음에 들지 않아 최고의 인재들이 모두 이직했습니다. 

그 결과 루센트는 다양한 제품을 보유하게 되었지만 이를 새롭게 만들 인재를 확보하지 못했습니다. 루슨트는 트랜지스터를 발명한 유명한 벨 연구소를 소유하고 있었지만, 엔지니어링의 강자 대신 마케팅 중심의 회사가 되어 버렸습니다. 

회사가 몰락하면서 경영진과 직원 모두에게 매우 관대한 태도를 보였고, 해고된 모든 직원에게 지나치게 후한 퇴직금을 지급했습니다. 하지만 이는 오히려 회사의 몰락을 가속화했습니다.

다우지수 30개 종목 중 프록터 앤 갬블을 제외한 모든 종목이 1975년 이후에 추가되었다는 점이 흥미로울 수 있습니다. 다시 테슬라로 돌아와서 말하자면, 성공한 모든 회사가 자신의 성공에 안주하고 더 작고 굶주린 회사가 자신을 무너뜨리기를 기다리는 경향, 이것이 바로 일론이 피하려고 하는 것이라고 생각합니다.

지난 몇 주 동안의 놀라운 소식들

약 2주 전 테슬라가 직원의 10% 이상을 해고하기로 결정하면서 모든 것이 시작된 것 같습니다. 당시에는 지난 몇 년 동안의 과도한 고용에 대한 주기적인 조정이라고만 생각했습니다. 이제 우리는 그것이 더 큰 일의 시작이었다는 것을 알고 있습니다.

두 명의 중요한 임원인 드류 바글리노와 로한 파텔이 회사를 떠난다고 발표했습니다. 로한은 X.com에서 1인 홍보 부서의 역할을 맡아 일론과 홍보 부서가 없는 상황에서 자주 상황을 설명하는 역할을 맡았습니다. 

드류는 몇 년 전 JB 스트라우벨이 떠난 후 팀에서 가장 선임 기술자이자 CTO로서 일론 머스크의 후계자로 거론되어 왔습니다. 일각에서는 이 두 사람이 테슬라의 격무에 지쳐서 떠났다고 생각하기도 하고, 다른 일각에서는 테슬라의 방향이 크게 바뀌었기 때문이라고 생각하기도 합니다. 또한, 두 사람 모두 부를 축적해 왔고 최고 자리를 유지하는 데 필요한 주 80시간 근무에 지쳐 있을 수 있기 때문에 다가오는 도전에 대비할 준비가 되지 않았다고 생각했을 가능성도 있습니다.

또 다른 중요한 사건은 테슬라가 '모델 2'를 포기했다는 로이터 통신의 보도였습니다. 일론은 트위터를 통해 "자율주행을 위해 과감히 도전하겠다"라고 말했습니다. 모두가 일론이 더 저렴한 모델을 포기한다고 생각했습니다.

이 모든 혼란이 일어나는 동안 테슬라의 완전 자율 주행(FSD) V12에 대한 평가는 놀라울 정도로 좋았습니다. 지난 몇 년 동안 FSD의 느린 발전에 대해 비판적이었던 사람들도 감탄하고 있습니다.

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테슬라가 모델 3 퍼포먼스를 발표했습니다. 인상적인 차이지만 회사의 미래를 바꿀 만한 차는 아닙니다.

분기별 실적 발표에서 중요한 발표는 테슬라가 실제로 더 저렴한 자동차를 만들 것이지만 자본 비용을 줄이기 위해 기존 생산 라인에서 생산할 것이며 테슬라가 완전 자율 주행 신경망을 훈련하는 데 많은 돈을 쓰고 있다는 것이었습니다.

테슬라가 리퍼럴 프로그램을 당분간 종료한다고 발표했습니다. 테슬라는 추천 프로그램을 통해 많은 성공을 거두었지만, 프로그램을 자주 그리고 급격하게 변경해 온 역사도 있습니다.

테슬라는 가격을 인하하고, 재고 할인을 없애고, 가격을 단순화한다고 발표했습니다. 재고 차량에 대한 할인이 없던 시절(주행거리가 많은 데모 차량에만 적용)로 돌아가려고 하는 것 같습니다. 그들이 그 지니를 다시 병에 넣을 수 있을지는 회의적이지만 두고 볼 일입니다.

정리해고가 끝났다고 생각했을 때, 일부 임원들이 일을 하지 않고 지시한 만큼 감원을 하지 않은 것에 대해 일론이 좌절감을 느낀다고 알려졌습니다.

테슬라가 뛰어난 슈퍼차저 팀의 75%를 해고했습니다. 테슬라가 팀 전체를 해고했다고 널리 보도되었지만, 링크드인 게시물에 따르면 팀의 75%가 해고되었다고 합니다. 이 쪽이 더 가능성이 높다고 생각합니다. 일론은 계획했던 충전소를 계속 구축하되 기존 충전소에 충전기를 추가하고 가동 시간을 개선하는 데 더 집중할 것이라고 말했습니다. 업계가 성숙해졌기 때문에 다른 사람들이 더 잘할 수 있는 저수익 사업이라고 생각한 것 같습니다. 이는 과거에는 테슬라의 성공의 핵심이었지만 이제는 일상적인 일이 되어가고 있다는 것입니다.

이러한 급진적인 변화를 통해 테슬라가 완전 자율 주행 신경망을 훈련하는 데 필요하다고 생각하는 자금을 투자할 수 있을 것이라고 생각합니다. 그렇다면 그냥 지금까지 걸어온 길을 계속 가면서 300억 달러의 현금을 사용할 수도 있을까요? 하지만 FSD가 예상보다 완성되는 데 시간이 오래 걸린다면 회사의 미래가 위험해질 수 있습니다. 일론은 FSD가 해결되는 데 몇 년이 걸리는 또 다른 장애물에 부딪히더라도 테슬라가 건강하게 유지되기를 원했던 것 같습니다. 그는 전기자동차로 전환하고 있지만 순조롭지는 않은 자동차 산업의 어려운 시기에 테슬라가 실수하지 않도록 비용을 충분히 낮추려고 노력하고 있습니다.

https://cleantechnica.com/2024/05/01/why-tesla-going-hardcore-might-be-a-good-thing/

Why Tesla Going "Hardcore" Might Be A Good Thing - CleanTechnica