전기 자동차의 지각 변동에서 누가 실제로 수익을 유지할 수 있을까?

와튼의 존 폴 맥더피는 다가오는 전기자동차 시장의 지각변동에 대해 경고합니다. 그는 테슬라나 중국의 BYD와 같은 수직적으로 통합된 전기차 제조업체와 기존 자동차 제조업체, 자금력이 풍부한 스타트업이 살아남을 가능성이 가장 높다고 말합니다.

와튼 경영대학원의 차량 및 모빌리티 혁신 프로그램 책임자인 존 폴 맥더피 교수에 따르면, 전기 자동차에 대한 지속적인 수요 감소는 초기 산업이 흔들리고 있다는 조기 경고 신호라고 합니다. 전기차 업계의 선두주자인 테슬라가 전 세계 인력의 10분의 1 이상을 해고했고, 루시드, 리비안 같은 다른 제조업체들도 손실을 보고했습니다. 정부 보조금은 이러한 충격을 완화하는 데 도움이 되었으며, 수입 전기차에 대한 관세 인상을 통해 더 많은 지원이 이루어질 예정입니다.

"전기화 전환과 전기차에 대한 수요는 새로운 산업이 시작되는 것과 같은 리셋이 일어나는 것과 같습니다."라고 맥더피는 SiriusXM에서 방영되는 와튼 비즈니스 데일리 라디오 쇼에 출연하여 말했습니다. 그는 중국 전기차 업계의 지각 변동과 통합에 대한 예측을 지적하며 "미국에서도 이러한 현상이 나타날 것이라고 확신합니다."라고 말했습니다.

새로운 산업이 발전함에 따라 많은 희생양이 발생한다는 것은 분명한 사실입니다. 특히 전기차처럼 대규모 자본이 필요한 산업같은 경우 "10개 중 1개는 모든 종류의 창업 벤처에서 괜찮은 성공률로 간주됩니다."라고 맥더피는 말했습니다.

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수직적 통합이 성공의 열쇠

맥더피에 따르면 테슬라나 중국의 BYD와 같이 수직적으로 통합된 전기차 제조업체는 공급망의 상당 부분을 통제하기 때문에 흔들림을 이겨낼 수 있습니다. 예를 들어 테슬라는 전기차 배터리를 제조하고 배터리 스토리지에 투자했습니다. 또한, 포브스 보고서에 따르면 대체 칩을 지원할 수 있도록 소프트웨어를 재설계하여 최근의 글로벌 반도체 공급 부족에 대처했습니다. "전체 제조 체인을 통제하면 더 많은 통제권을 갖고 더 일관된 제품과 더 일관된 브랜드와 정체성을 보여줄 수 있습니다."라고 맥더피는 말했습니다.

맥더피가 지적한 전기차 업체 중 파산 위기에 처한 것으로 보이는 업체로는 피스커가 있습니다. 그러나 그는 역시 어려움을 겪고 있는 또 다른 스타트업인 리비안은 "호평을 받고 있는 매력적인 제품"을 보유하고 있어 계속 투자를 유치할 수 있을 것으로 예상했습니다.

레거시 자동차 제조업체는 다음과 같은 이점이 있다.

전기차 제품을 보유한 기존 자동차 제조업체는 하이브리드 차량으로 전환하여 현재의 수요 둔화를 극복할 수 있다는 점에서 전기차 스타트업에 비해 또 다른 이점이 있다고 맥더피는 지적했습니다. 제너럴 모터스, 혼다, 도요타, 포드 등 여러 기존 자동차 제조업체는 하이브리드 제품군을 늘리기 위해 이러한 포트폴리오 접근 방식을 취하고 있습니다.

전통적인 자동차 제조업체는 전기차 스타트업에 비해 또 다른 이점이 있습니다. "그들은 이미 설계, 제작, 공급망, 유통을 어떻게 해야 하는지 알고 있습니다."라고 맥더피는 설명합니다. 또한 전기차와 같은 신기술에 진출할 때 자금을 조달할 수 있는 여력도 있다고 그는 덧붙였습니다. "기존 제품 라인을 계속 판매하고 그 수익으로 보조금을 지급할 수 있습니다. 스타트업은 이러한 이점을 누릴 수 없습니다." 이러한 이점은 기술 전환이 복잡해지거나 수요 성장이 둔화될 때 특히 유용하다고 그는 지적했습니다.

수요 둔화에도 불구하고 새로운 전기차 스타트업, 특히 자율주행차 기술을 기반으로 하는 스타트업은 멈추지 않고 있습니다. 맥더피는 로보택시 시장을 노리는 자율주행 전기자동차 업체인 아마존의 자회사 죽스(Zoox)를 예로 들었습니다. 또 다른 주목받는 전기차 스타트업으로는 아마존과 도요타의 지원을 받는 자율주행 트럭 운송 회사 오로라가 있습니다. 맥더피는 "지속적으로 지분을 투자하는 큰손 투자자가 있다면 단순히 공개 시장에만 의존하는 것보다 이 숙성 기간을 견뎌낼 가능성이 더 높습니다."라고 말합니다.

백지상태에서 공급망 구축

기존 공급망을 활용할 수 있는 애플의 소비자 전자제품과 달리, 전기차 업계에는 "누군가가 멋진 자동차 디자인을 내놓기만을 기다리는 수많은 위탁 생산 능력"이 없었다고 맥더피는 지적합니다. 전기차 업계는 이러한 공급망을 처음부터 구축하는 데 어려움을 겪었습니다. 그는 전기차 회사들이 제품을 출시하고 수익을 창출하기까지 오랜 시간이 걸리기 때문에 대출이나 벤처 캐피털 자금 조달이 어려웠다고 설명했습니다.

그 결과 테슬라나 리비안 같은 기업은 투자 자금을 조달하기 위해 공개 자본 시장에 의존해야 했지만, 이로 인해 주식 투자자들의 기대에 특히 민감해졌다고 맥더피는 지적했습니다. "투자자와 주식 시장을 지켜보는 모든 사람이 매출에 대한 모든 발표에 매달려 있습니다. 매출 예상치를 충족하지 못할 때마다 주가는 폭락합니다." 당연히 전기차 수요 감소는 테슬라, 리비안, 니오의 주가에 타격을 주었습니다.

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전기차 제조업체에 필수적인 정책 지원

이러한 어려운 시기에 전기차 업계에 있어 정부의 지원은 매우 중요합니다. "정부의 보조금과 전기화 전환을 위한 우선순위가 없었다면 전 세계 모든 자동차 제조업체가 전기화에 큰 전략적 베팅을 하는 것을 보지 못했을 것이고, 스타트업도 많지 않았을 것입니다."라고 맥더피는 말합니다. "그들은 정부의 많은 지원을 바탕으로 이러한 전환이 이루어질 것이라는 확신을 가지고 있습니다."

동시에 미국의 전기차 제조업체들은 '단방향 정부'를 가진 중국과는 달리 어느 정도의 정책적 불확실성에 직면해 있다고 맥더피는 지적합니다. "미국에서는 정당이 바뀌고 백악관 인사가 바뀌면 정책이 훨씬 더 많이 바뀔 수 있습니다."라고 그는 말했습니다. "몇 년 안에 갑자기 모든 보조금이 사라진다면 어떻게 될까요?"라며 미국 전기차 회사들은 더 많은 변동성과 더 많은 위험에 노출될 수 있습니다."라고 덧붙였습니다.

최근 독일을 방문한 맥더피는 그곳의 전기차 제조업체들이 정책 입안자들이 운송 수단의 전기화를 지원하겠다는 확신을 가지고 있으며, 따라서 투자를 더욱 확신하고 있다는 사실을 발견했습니다.

맥더피는 전기차 제조업체 간의 통합이 임박했다는 것은 자동차 업계에 있어 낯익은 주제라고 말했습니다. 그는 1900년대 초 자동차 산업이 탄생한 후 수백 개의 자동차 회사가 있었지만 1920년대와 1930년대에 5~6개의 회사로 통합되었고, 결국에는 GM, 포드, 크라이슬러(현재 스텔란티스의 일부)의 빅 3으로 통합되었다고 회상했습니다.

전기차 업계가 지각 변동을 앞두고 있는 지금, 재정적 지속력이 승부를 가를 것입니다. "일론 머스크가 테슬라를 위해 다양한 경로를 통해 잘 해냈던 것처럼 다양한 자본 공급원을 설득하는 데 성공하는 기업은 살아남을 가능성이 더 높습니다."라고 그는 계속 말합니다. "하지만 들어오는 자본의 흐름 중 하나를 잃게 되면 훨씬 더 위기에 처하게 됩니다."

https://www.fairobserver.com/business/in-an-electric-vehicle-shakeout-who-will-actually-stay-profitable/#

In an Electric Vehicle Shakeout, Who Will Actually Stay Profitable?