[ 미국 주식 동향 ] 투자자들이 인플레이션, 경제에 대한 중요한 시그널을 기다리면서 나스닥 상승, 다우 하락

[ '24년 8월 13일 ]

월요일 미국 증시는 중요한 경제지표로 가득한 한 주를 앞두고 혼조세로 마감했습니다.

벤치마크 지수인 S&P 500 지수는 보합세를 보였고 기술주 중심의 나스닥 지수는 약 0.2% 상승했습니다. 반면 다우존스 지수는 약 0.4%, 즉 150포인트 미만 하락했습니다.

단일 종목으로는 엔비디아(NVDA)가 4%가량 상승하며 기술주 랠리를 촉발시켰습니다.

월스트리트는 지난 한 주 동안 시장을 불안하게 만들었던 급락장에서 벗어나고 있습니다. 지난주 주요 지수는 사실상 처음 시작했던 지점에서 마감했지만, 한 주 내내 변동성이 없지는 않았습니다.

전략가들은 이러한 변동성이 계속될 가능성이 높으며 이번 주에도 많은 기회가 있을 것이라고 전망했습니다. 수요일에는 새로운 소비자물가지수 발표를 통해 인플레이션 현황을 살펴볼 수 있습니다. 목요일에는 미국 소비자 상태에 대한 두 가지 주요 신호, 즉 7월 소매판매와 월마트(WMT) 수익이 발표됩니다.

월스트리트는 다시 한번 호재를 호재로 보고 있으므로 이번 주 변동성은 이러한 데이터에서 나오는 신호에 따라 달라질 수 있습니다.

하지만 어느 쪽이든 시장은 경기 둔화로 인해 연방준비제도이사회가 9월에 금리를 인하할지 여부에서 인하 폭으로 논쟁이 옮겨가고 있습니다. 트레이더의 과반수는 다음 달 25bp 인하를 예상하고 있으며, 나머지 약 48%는 더 큰 폭인 50bp 인하가 있을 것으로 보고 있습니다.

하락, 급락 및 조정은 정상이다.

지난주 연중 가장 변동성이 컸던 5일간의 장세 이후 시장이 회복 모드에 들어섰습니다.

하지만 당황하지 마세요. 하락과 급락은 새로운 일이 아니니까요.

"하락은 주식 시장의 발가락이 잘린 것과 같습니다."라고 LPL Financial의 아담 턴퀴스트와 조지 스미스는 월요일에 고객들에게 보낸 메모에서 썼습니다. "고통은 심각하지만 본격적인 패닉에 빠질 만한 수준은 아닙니다."

두 사람은 지난주 변동성의 원인을 빅테크의 과매수된 금융 상황, 엔 캐리 트레이드의 완화, 실망스러운 고용 및 제조업 데이터에 따른 연착륙에 대한 신뢰도 하락으로 꼽았습니다.

"발가락이 꺾인 것처럼 시장의 하락은 불가피하며, 변동성이 낮은 시기에는 투자자들이 이를 잊어버리는 경향이 있습니다."

시장이 인상적인 상승세를 보인 것은 사실입니다. 팬데믹으로 인한 과도한 저축, 기업 실적 호조, 인공지능에 힘입은 기술 랠리는 40년 만에 가장 크고 빠른 연준의 금리 인상 사이클에도 불구하고 증시가 상승세를 보인 이유 중 일부에 불과합니다.

하지만 옛 격언처럼 모든 좋은 일에는 반드시 끝이 있는 법입니다.

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지난주 월가의 공포 지수로 알려진 CBOE 변동성 지수(VIX)가 2020년 3월 이후 최고치로 치솟으며 경제에 대한 악재가 다시 한번 주식에 악재가 될 수 있다는 신호가 나타났습니다.

하지만 야후 파이낸스의 오늘의 차트에서 볼 수 있듯이 S&P 500의 역사를 보면 하락, 하락, 심지어 10% 이상의 조정도 정상적이고 심지어 강세장의 건강한 요소라는 것을 알 수 있습니다.

LPL 파이낸셜이 집계한 데이터에 따르면 주식은 상승장에서도 1년에 세 번 이상 5% 이상 하락하고, 1년에 한 번 정도 10% 이상 조정을 경험한다고 합니다.

즉, "1928년 이후 94%의 해에서 최소 5% 이상 하락을 경험했고 64%의 해에서 최소 한 번 이상의 10% 조정이 있었습니다."라고 LPL Financial은 말합니다. "이러한 일이 얼마나 흔하게 발생하는지에 대한 이해가 주식 투자자들에게 위안을 주고, 인내심을 갖고 투자를 지속하며, 무엇보다도 당황하지 않도록 해줄 수 있다고 믿습니다."

인플레이션이 연준의 더 많은 관심을 받기 시작할 것이다: 옥스퍼드 이코노믹스

시장은 지난주 실망스러운 고용지표 발표로 인해 다시 한번 악재가 터진 데 이어 인플레이션과 소비자에 대한 향후 지표에 주목하고 있습니다.

"7월 고용 보고서 발표 이후 금융 시장은 노동 시장과 연방 준비은행 정책에 대한 영향에 초점을 맞춰 왔지만 다음 주에는 중앙은행의 두 가지 임무 중 다른 측면이 다시 주목받을 것입니다."라고 옥스퍼드 이코노믹스의 수석 이코노미스트 낸시 반덴 호텐은 금요일 고객들에게 보낸 메모에서 썼습니다.

7월 소비자물가지수(CPI)는 인플레이션(및 시장)에 대한 다음 큰 시험대가 될 것입니다.

반덴 호텐은 "7월 CPI는 예상보다 약했던 6월 수치보다 덜 긍정적일 것으로 예상하지만, 이 데이터가 인플레이션이 올바른 방향으로 움직이고 있다는 연준의 확신을 흔들지는 않을 것으로 생각합니다."라고 말했습니다.

블룸버그 컨센서스 추정치에 따르면 식품 및 에너지 가격을 포함한 헤드라인 인플레이션은 6월 수치와 변동 없이 연간 3%의 상승률을 기록할 것으로 예상됩니다. 그러나 이 지표는 월별로는 6월에 0.1% 하락한 후 전월 대비 0.2% 상승할 것으로 예상됩니다.

변동성이 큰 식품 및 에너지 비용을 제외한 '근원' 기준 인플레이션은 전년 대비 3.2% 상승할 것으로 예상되며, 이는 6월의 3.3% 상승률보다 둔화된 수치입니다. 월간 근원 물가는 6월의 0.1% 상승에 비해 0.2% 상승할 것으로 예상됩니다.

월요일 현재 CME Fedwatch 도구에 따르면 시장은 9월 회의에서 연준이 금리를 50bp 인하할 확률을 약 52%로 책정했는데, 이는 일주일 전의 85%에서 하락한 수치입니다.

반덴 호텐은 "금융 시장이 최근 고용 통계에 과민하게 반응하여 9월 50bp, 연간 100bp 이상의 금리 인하를 예상한 것으로 보입니다."라고 설명합니다.

"한 주 동안 시장은 기대치를 낮췄지만, 여전히 연내 50bp 이상의 인하를 예상하고 있습니다. 향후 고용지표가 예상보다 부진할 경우 정책 정상화 속도가 더 빨라질 리스크가 커질 수 있지만, 저희는 기본 전망에 만족하고 있습니다."

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엔비디아, 4% 이상 상승하며 기술주 랠리 주도

월가에서 엔비디아의 블랙웰 차세대 칩 지연에 대한 논의가 계속되면서 엔비디아(NVDA) 주가가 월요일 아침 4% 이상 상승하며 기술주 랠리를 이끌었습니다.

월요일 S&P 500에서 기술(XLK)은 1.5% 이상 상승한 주요 섹터였습니다.

UBS의 애널리스트 티모시 아큐리는 월요일 고객들에게 보낸 메모에서 엔비디아 블랙웰의 투자의견 '매수'와 목표주가 150달러를 유지하면서 블랙웰의 고객 물량 출하가 "최대 4~6주 지연될 것으로 보인다"고 언급했습니다.

"주요 고객들은 2025년 4월에 처음으로 블랙웰 솔루션을 가동해야 합니다."라고 아큐리는 썼습니다. "AI 연구소는 여전히 인스턴스 약정을 확대하고 연장하고 있으며, 기업은 수요 믹스에서 차지하는 비중이 빠르게 증가하고 있으며, 이는 모두 긍정적인 지표입니다."

또한 아큐리는 시장이 엔비디아의 향후 수익 성장을 과소평가하고 있을 수 있다고 주장했습니다. 아큐리는 현재 시장이 2025년에 엔비디아가 최고 수익 성장을 기록할 것으로 보고 있습니다. 그러나 아큐리는 "고객과의 논의를 고려할 때 2026년에 다시 상승할 가능성이 더 높아 보인다"고 주장했습니다.

또한 월요일, 뱅크 오브 아메리카의 애널리스트 비벡 아리아는 2024년 말 반도체 경기가 회복될 것으로 예상하는 가운데 엔비디아가 최고의 '반등' 종목 중 하나라고 언급했습니다.

"계절적 역풍이 사라지면서 4분기에 반도체 반등 가능성이 높다는 것이 우리의 기본 시나리오입니다."라고 아리아는 고객들에게 보낸 메모에서 썼습니다.

https://finance.yahoo.com/news/stock-market-today-nasdaq-edges-higher-dow-drops-as-investors-await-key-signals-on-inflation-economy-200123816.html

Stock market today: Nasdaq edges higher, Dow drops as investors await key signals on inflation, economy