'22년 12월 1일 미국 시황 - 파월의 발언으로 다우지수 737포인트/2.2%↑(최저치보다 20%↑), S&P 500 3.1%↑, 나스닥 4.4%↑

제롬 파월 연방준비제도 이사회(FRB) 의장이 금리 인상 속도가 둔화될 가능성이 높다고 밝힌 뒤 주가가 폭등했다. 그것이 바로 시장이 듣고 싶어 하는 것이었고 다우존스 산업평균지수가 시장을 강세로 이끌기에 충분했다.

다우지수는 수요일에 737포인트(2.2%) 상승했고, 9월 30일 약세장을 기록한 이후 현재 20.4% 상승해 새로운 강세장의 기술적 정의를 충족시켰다. 우량주(다우지수를 구성하는 30개 종목) 벤치마크인 1월 4일에 기록한 사상 최고치 36799.65까지는 6% 남아 있는데, 이는 약세장이 공식적으로 끝나려면 깨야 할 기록으로 일부 관측통들은 언급하고 있다.

S&P 500 지수는 3.1% 올랐고 나스닥 종합 지수는 4.4% 상승했다. 파월의 말이 대규모 반등을 촉발하기 전에는 세 지수 모두 하루의 대부분을 붉은색(하락)으로 보냈다.

파월 의장은 브루킹스연구소에서 가진 연설에서 "인플레이션을 낮추기에 충분한 억제 수준에 접근함에 따라 금리 인상 속도를 조절하는 것이 타당하다"라고 말했다. 금리 인상 속도 조절은 12월 FOMC 회의에서 이루어질 수 있다고 말했다.

 

금리 인상은 경제 수요를 줄여 물가 상승률을 낮추려는 것이어서 증시는 금리인상으로 인해 경제에 타격이 가시화된 것을 보고 기뻐하고 있다. 연준이 지난 회의에서 기준 대출금리를 0.75% 인상한 것보다 낮은 0.5% 인상할 것이라는 기대감이 있는 것이다. 그것이 주식이 더 큰 랠리로 확장하는 이유로 S&P 500은 지난 10월 초에 강타한 연중 최저치에서 10% 조금 넘는 상승률을 기록했다.

LPL 파이낸셜의 수석 경제학자인 제프리 로치는 "전반적으로 이 연설로 인해 가까운 시일 내에 시장이 강세를 보일 것"이라고 썼다.

일단 시장에서는 금리 인상 속도가 더뎌질 것으로 보는 게 옳았다. 그것은 미국의 인플레이션이 이미 하락하고 있기 때문이며 파월은 심지어 그것이 계속 하락할 수도 있다는 것을 인정했다. 그는 성명에서 금리의 변화는 보통 지연되어 경제에 영향을 미치며, 인플레이션이 지속적으로 더 낮은 경로로 진행될 수 있음을 암시한다고 말했다.

확실히 그는 '최종 금리', 즉 최고 금리가 시장이 예상했던 것보다 더 높게 움직일 수 있음을 시사했지만, 다음 금리 인상에 대해 연준이 신중하게 접근함으로 인해 여전히 인플레이션과 경제가 흔들릴 경우 연준이 접근법을 조정할 수 있다고 시장에 확신을 주고 있다.

시트 인베스트먼트 어소시에이트의 포트폴리오 매니저인 브라이스 도티는 "계속 낮아지고 있는 인플레이션으로 인해 연준이 공격적으로 금리를 계속 올리도록 하는 압력이 크게 감소되고 있으며 마침내 우리 모두가 실시간으로 경험하고 있는 현실과 명백히 더 일치하고 있다"라고 썼다.

 

이와 맞물려 채권시장은 연준의 일이 완성에 가까워지고 있다는 기대감을 이미 반영하고 있다. 연방기금 금리에 대한 기대감의 바로미터인 2년 만기 국채 수익률은 장중 최고치인 4.5%에서 4.372%로 하락했다.

이것은 여러 가지 경제 데이터가 혼합되어 나타난 이후에 발생한다.

3분기 실질 국내총생산은 2.9%로 예상치인 2.7%를 웃돌았다. 수요 감소와 완만한 경기 침체에 대한 최근의 모든 지껄임에도 불구하고, 경기침체는 아직 찾아오지 않았다. 다음 분기에는 다른 이야기를 할 수도 있다. 시장은 연준이 금리 인상 속도를 실제로 늦출 것이라는 논지를 확인할 수 있도록 경제 수요가 냉각되는 징후를 보고 싶어 한다.

10월 취업자 수는 1,033만 명으로 예상치인 1,030만 명을 약간 웃돌았지만 이전 수치보다 한 자릿수 감소했다.

수요일에 미국 밖에서도 인플레이션이 냉각되고 있다는 신호가 나타났다. 유로존의 11월 소비자물가지수는 전년 동기 대비 10% 상승해 예상치인 10.4%보다 낮았고 전월 실적을 밑돌았다.

지금은 랠리를 하고 있다. 그러나 금요일의 미국 고용 보고서가 시장의 움직임을 결정하는 핵심이 될 것이다.

 

 

ref. https://www.barrons.com/livecoverage/stock-market-today-113022/card/stocks-rise-ahead-of-speech-from-fed-chairman-powell-KgC6hYEfgbdtKbevOD6w?mod=hpsubnav