[ 미국 주식/증시 동향 ] 트럼프의 관세 공개를 앞두고 변동성이 큰 세션에서 S & P 500, 나스닥 상승

[ '25년 4월 2일 ]

화요일 미국 증시는 투자자들이 큰 기대를 모았던 트럼프 대통령의 "해방의 날" 대규모 상호 관세 부과를 앞두고 조심스럽게 카운트다운에 들어가면서 혼조세로 마감했습니다.

S&P 500 지수(GSPC)는 약 0.4% 상승하며 월요일 벤치마크 지수의 상승폭을 확대한 반면 다우존스 산업평균 지수(DJI)는 보합선 바로 아래로 떨어졌습니다. 기술주 중심의 나스닥 종합지수(IXIC)는 반등하여 약 0.9% 상승 마감했습니다.

수요일 오후 트럼프 대통령이 관세 계획을 발표할 때 어떤 내용을 발표할지에 대해 시장은 여전히 암흑 속에 있습니다. 트럼프 대통령이 관세에 대한 암시를 여러 차례 번복하면서 투자자들은 더 낮은 관세를 부과할 것이라는 기대와 그렇지 않을 것이라는 전망이 엇갈리면서 주가가 급등 또는 급락하는 등 등락을 거듭하고 있습니다.

가장 큰 문제는 미국이 모든 무역 파트너에게 포괄적인 상호 관세를 부과할지, 아니면 특정 국가에 부과하는 비율을 조정할지 여부입니다. 확실한 것은 미국의 실효 관세율이 적어도 1940년대 이후 최고 수준에 도달할 가능성이 높다는 점이며, 이는 이미 성장 둔화와 완고한 인플레이션으로 어려움을 겪고 있는 미국 경제에 압박을 가할 것이라고 분석가들은 말하고 있습니다.

경제 측면에서는 노동 시장이 지속적으로 냉각되는 조짐을 보임에 따라 2월 구인 건수가 4년 만에 최저치를 기록했습니다. 이 데이터는 투자자들이 경제 성장이 더 둔화될 수 있다는 징후를 면밀히 주시하는 가운데 나온 것입니다.

한편, 화요일에 발표된 별도의 데이터에 따르면 지난달 제조업 부문의 활동이 위축된 반면, 공급업체들이 트럼프 대통령의 관세 정책의 영향을 고려하면서 원가가 계속 급등한 것으로 나타났습니다.

다른 국가들이 트럼프의 관세에 어떻게 대응하는지도 경제 성장에 중요한 영향을 미칠 수 있다.

수요일로 예정된 트럼프 대통령의 관세 발표에 모든 시선이 집중되고 있습니다. 최근 여러 언론 매체의 보도에 따르면 트럼프 대통령이 무역 파트너에게 20%의 관세를 '전면적으로' 부과할 가능성이 있다고 합니다.

이는 그 자체로 경제 성장에 부담을 주고 인플레이션을 부추길 것으로 예상됩니다. 예일 예산 연구소의 연구에 따르면 20% 관세가 부과될 경우 미국인들은 연방준비제도의 대응책이 없다고 가정할 때 가구당 3,400~4,200달러의 구매력 손실을 볼 수 있다고 전망했습니다.

예일 예산 연구소는 또한 관세가 장기적으로 GDP에 0.32% 포인트의 성장 지연을 가져올 것으로 추정합니다. 그러나 기업들이 미국의 관세와 같은 수준으로 대응한다면 장기 성장률에 대한 지체는 0.62% 포인트로 두 배로 늘어날 것입니다.

아래 차트는 앞으로 몇 시간 또는 며칠 내에 미국에서 발표될 수 있는 내용이 얼마나 중요한지 보여줍니다. 그러나 다른 국가들이 어떻게 대응하느냐에 따라 관세가 실제로 미국 경제 성장률에 미치는 영향이 달라질 수도 있습니다.

20% 관세가 GDP에 미치는 영향(미국의 광범위한 관세 20% 부과에 따른 실질 GDP 수준의 장기적 변화)

외국인의 미국 불매운동으로 인해 2025년 미국 GDP에 최대 830억 달러의 타격이 발생할 수 있다: 골드만 삭스

트럼프가 보호주의 무역 의제를 확대함에 따라 외국인들은 미국 제품을 불매하고 관광을 제한하는 등 스스로 문제를 해결하고 있으며, 이러한 현상은 미국의 성장과 개별 기업에 큰 영향을 미칠 수 있습니다.

골드만 삭스는 월요일에 발표한 메모에서 외국인의 불매운동이 국내 GDP의 0.3%에 달할 수 있으며, 현재 성장률 추정치인 27조 7천억 달러를 기준으로 830억 달러가 조금 넘는 타격을 줄 것으로 예상했습니다.

골드만의 베이스 케이스는 0.1%, 즉 약 280억 달러에 가깝습니다.

“소비재 불매운동에 대한 대부분의 보도는 소비자의 53%가 어떤 형태로든 불매운동을 시작했다고 주장하는 캐나다에 집중되어 있습니다.”라고 얀 하치우스가 이끄는 골드만삭스 경제팀은 최근 YouGov의 설문조사를 인용해 말했습니다. “대부분의 각 주의 주류 독점 업체들이 미국산 제품을 진열대에서 철수했기 때문에 캐나다에서 미국산 주류 판매가 특히 크게 감소할 것으로 예상합니다.”

지난달, 잭 다니엘의 제조업체인 브라운-포먼(BF-B)의 CEO 로슨 화이팅은 캐나다의 미국산 주류 판매 중단 결정이 “말 그대로 매출을 빼앗는 것이기 때문에 관세보다 더 나쁘다”고 말했습니다.

캐나다의 다른 경쟁사보다 미국으로 더 많이 운항하는 에어캐나다(AC.TO)는 월요일 미국과 캐나다 간 여행 수요가 약화되었다고 말했습니다.

3월 중순에 집계된 회사 데이터에 따르면 4월과 9월 사이의 국경 횡단 항공편 예약은 작년 같은 기간에 비해 10% 감소했습니다.

“걱정되시나요? 네. 걱정되죠. 당연히 걱정됩니다."라고 바그 쇠렌센 회장은 말했습니다.

미국 1분기 GDP 성장률은 현재 -3.7%로 예상된다: 애틀랜타 연준

화요일에 발표된 새로운 경제 데이터에 따르면 공급관리자협회(ISM)의 제조업 지수가 올해 처음으로 하락한 반면, 물가지수는 2022년 6월 이후 최고치를 기록하며 기업들의 지속적인 원가 상승을 반영하는 등 스태그플레이션의 요소가 나타났습니다.

경제학자들은 인플레이션 상승과 더불어 아직 알려지지 않은 트럼프 관세의 파급 효과로 인해 성장 리스크가 여전히 하방으로 기울어져 있다고 주장합니다. 상호 관세는 빠르면 수요일에 부과될 예정입니다.

노동 시장의 잠재적 연착륙 가능성도 4년 만에 최저치를 기록하면서 GDP에 타격을 줄 수 있습니다.

현재 들어오는 데이터 포인트를 분석하는 애틀랜타 연방 준비 은행의 GDPNow 추적기는 1분기에 3.7%의 마이너스 성장을 기록하여 이전의 마이너스 2.8%에서 확대된 수치를 보이고 있습니다.

화요일 언론 브리핑에서 캐롤라인 리빗 백악관 공보 비서관은 기자들에게 “2025년 4월 2일은 현대 미국 역사상 가장 중요한 날 중 하나로 기록될 것”이라고 말했습니다.

“미국은 기업들이 미국에서 제품을 생산하고 미국 노동자를 고용할 경우 가장 낮은 세금, 에너지 비용, 규제를 제공할 것입니다.”

건설 데이터 부진으로 미국 GDP 성장률 전망치 하락(애틀랜타 연준, 2025년 1분기 미국 GDP 성장률 -3.7% 전망)

트럼프 관세의 압박으로 비용이 급증하면서 미국 제조업이 위축되고 있다.

화요일 발표된 데이터에 따르면 공급업체들이 트럼프 대통령의 관세 정책의 영향을 고려하면서 제조업 부문의 활동이 위축되고 비용이 계속 급증했습니다.

미국 공급관리연구소의 3월 제조업 PMI는 49.0을 기록했는데, 이는 2월의 50.3보다 하락한 수치이며 블룸버그가 조사한 경제학자들의 예상치 49.5를 밑도는 수치입니다. 이 지수가 50을 넘으면 경기 확장을, 50 미만이면 경기 위축을 나타냅니다.

제조업 물가 지급 지수가 2022년 6월 이후 최고 수준으로 상승

지불 물가지수는 전월의 62.4에서 69.4로 상승하여 2022년 6월 이후 최고치를 기록했으며, 이는 기업들의 지속적인 비용 상승을 나타냅니다. 경제학자들은 64.6을 예상했습니다.

한편, 화요일에 발표된 제조업 활동에 대한 또 다른 수치도 트럼프의 관세 불확실성에 대한 우려를 키웠습니다. S&P Global의 3월 제조업 구매관리자지수 최종치는 2월의 52.7에서 하락한 50.2를 기록했습니다.

S&P 글로벌 마켓 인텔리전스의 수석 비즈니스 이코노미스트인 크리스 윌리엄슨은 발표 자료에서 “ 연초에 강하게 출발했던 미국 제조업체들의 상승세가 3월에 주춤했다”고 말했습니다.

S&P는 제조업체들의 '주요 관심사'는 정책 변화, 특히 관세로 인한 불확실성 증가로 인해 고객이 지출을 취소하거나 연기하는 정도와 비용 상승 및 공급망 악화로 인한 파급 효과라고 말했습니다.

미국 2월 채용 공고 감소

화요일에 발표된 노동 시장 데이터는 예상보다 약세를 보였는데, 투자자들은 경제 성장이 더 둔화될 수 있다는 징후를 면밀히 주시하고 있습니다.

노동통계국의 새로운 데이터에 따르면 2월 말 기준 일자리는 757만 개로 1월의 776만 개보다 감소한 것으로 나타났습니다. 2월의 일자리 수는 2021년 초에 마지막으로 보였던 수준과 비슷한 수준을 유지했습니다.

채용 공고는 감소, 고용은 제자리걸음(2월의 구인 수는 760만 개로 감소, 고용은 540만 명으로 보합세 유지)

1월 수치는 당초 보고된 774만 개의 일자리에서 상향 조정되었습니다. 블룸버그의 설문조사에 참여한 경제학자들은 화요일 보고서에서 2월에 766만 개의 일자리가 창출될 것으로 예상했습니다.

구인 및 노동 이직률 조사(JOLTS)에 따르면 한 달 동안 540만 건의 채용이 이뤄져 1월의 539만 건보다 소폭 증가한 것으로 나타났습니다. 미국 고용률은 3.4%로 보합세를 유지했습니다. 또한 화요일 보고서에서는 근로자들의 자신감을 나타내는 이직률도 전월의 2.1%에서 2%로 하락했습니다.

채용률과 이직률 모두 10년 만에 최저치를 기록하고 있습니다.

https://finance.yahoo.com/news/live/stock-market-today-sp-500-nasdaq-jump-in-volatile-session-ahead-of-trumps-tariff-reveal-200053391.html

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