[ 미국 주식/증시 동향 ] 트럼프 관세가 2020년 이후 최악의 폭락을 촉발시키면서 다우 지수는 2,200 포인트 급락하고 나스닥은 약세장에 진입

[ '25년 4월 5일 ]

금요일 미국 증시는 중국이 무역전쟁 공포를 자극하고 제롬 파월 연준 의장이 관세로 인한 인플레이션 상승과 성장 둔화를 경고한 후 다우존스 산업평균지수(DJI)가 2,200포인트 이상 급락하면서 폭락했습니다.

다우지수는 5.5% 하락하며 조정 영역에 진입했습니다. 한편, S&P 500 지수(GSPC)는 6% 가까이 하락하며 2020년 이후 최악의 한 주를 보냈습니다. 기술주 중심의 나스닥 종합지수(IXIC)는 5.8% 하락해 약세장 영역에 진입했습니다.

중국이 4월 10일부터 모든 미국 제품에 대해 34%의 추가 관세를 부과하겠다고 밝힌 이후 목요일 2조 5천억 달러의 손실이 발생했으며, 이는 수요일 트럼프가 부과한 34%의 추가 관세와 맞먹는 규모입니다.

이로 인해 각국이 협상보다는 보복에 나설 가능성이 높다는 투자자들의 우려가 커지면서 글로벌 무역 전쟁이 장기화될 것이라는 관측이 제기되었습니다.

10년 만기 국채(TNX) 금리가 3.9%까지 하락하며 10월 이후 최저 수준에 근접하자 투자자들이 국채로 몰려들었습니다.

경제학자들은 관세가 그대로 유지될 경우 미국 경기 침체 위험이 커질 수 있다고 경고하고 있습니다. 금요일에 발표된 월간 일자리 보고서는 이례적으로 트럼프의 대규모 관세를 앞두고 노동 시장이 안정적으로 유지되고 있음을 보여주었습니다. 미국은 3월에 228,000개의 일자리를 추가하여 예상치를 상회했지만 실업률은 4.2%까지 상승했습니다.

한편, 파월 연방준비제도 의장은 처음으로 관세의 현실화에 대해 언급하며 “예상보다 높다”고 말했습니다. 그는 적절한 금리 방향이 어떻게 될지 “말하기에는 너무 이르다”고 말했습니다. 트레이더들은 연준이 더 큰 경기 둔화 위험에 대처하기 위해 인플레이션을 낮추려는 노력을 잠시 접어두고 금리 인하를 단행할 것으로 예상됨에 따라 올해 금리 인하에 대한 베팅을 5번으로 늘렸습니다.

트럼프는 금요일 트루스 소셜에 올린 글에서 자신의 정책이 “절대 변하지 않을 것”이라고 말하며 중국이 “잘못했다”고 경고함으로써 이러한 우려를 더했습니다.

아마존은 트럼프 관세로 인해 최대 100 억 달러의 이익이 연기로 사라질 수 있다.

아마존 프라임이라는 현금 인쇄기조차도 트럼프 대통령의 새로운 관세로 인한 아마존 (AMZN)의 이익 타격을 무디게 할 수 없습니다.

골드만삭스의 기술 분석가 에릭 셰리던은 금요일 오후 메모에서 아마존이 관세로 인한 자사 제품 원가 상승으로 연간 50억~100억 달러의 영업이익이 타격을 입을 수 있다고 경고했습니다.

셰리던은 비용 절감이나 공급업체 협상과 같은 완화 요인이 없다고 가정할 때 아마존의 미국 제품 원가가 15%에서 20%까지 치솟을 것으로 예상했습니다.

셰리던은 “아마존 투자자들은 4월 2일 트럼프 대통령이 발표한 상호 관세의 잠재적인 재무적 영향에 주목하고 있으며, 앞으로도 그럴 것이라고 믿습니다.”라고 말했습니다.

트럼프 대통령은 수요일 해방의 날을 맞아 4월 5일부터 시행되는 10%의 기본 관세율을 백악관 광장에서 발표했습니다.

행정부가 최악의 무역 위반국으로 간주하는 약 60개국에 대해서는 4월 9일부터 더 높은 관세율이 적용될 예정입니다.

이들 국가 중 일부는 아마존과 경쟁사인 월마트(WMT) 및 타겟(TGT) 등 미국 대기업의 중요한 소싱 및 비즈니스 지역입니다. 예를 들어 중국은 34%의 상호 관세가 부과됩니다.

상호 관세는 앞서 트럼프 대통령이 중국산 제품에 부과한 20%의 세금과 같은 기존 관세에 더해져 중국산 제품에 대한 총관세율은 54%에 달하게 됩니다.

중국은 오늘 미국 제품에 34%의 관세를 부과하겠다고 발표하며 트럼프에게 반격했습니다.

트럼프의 관세 계획 발표 이후 이틀 동안 아마존의 주가는 7% 가까이 하락했습니다. 그 이후 '매그니피센트 7' 멤버의 주식 성과는 중간 정도입니다. 테슬라(TSLA)의 11% 하락을 필두로 매그니피센트 7의 모든 구성 종목이 하락했습니다.

아마존의 주가는 현재까지 20% 하락했습니다.

셰리던은 매수 등급과 목표주가 255달러를 유지했습니다. 목표 주가는 현재 수준에서 약 43%의 상승 여력이 있다고 가정합니다.

베테랑 골드만 기술 애널리스트는 아마존이 일련의 조치를 통해 관세를 상쇄하기 위해 움직일 것이라고 생각합니다.

“이러한 잠재적 상쇄 조치에는 높은 투입 비용을 100% 부담하지 않도록 공급업체와의 협상, 고객을 위한 특정 품목의 가격 인상, 플랫폼에서 판매되는 공급업체 대상 및 제품을 관세가 낮은 품목(또는 미국 국내 대체품)으로 전환하는 혼합 이동 등이 포함됩니다.”라고 셰리던은 설명했습니다.

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파월은 트럼프가 금리 인하를 촉구하자 관세 인플레이션이 '더 지속될 수 있다'고 밝혔다.

금요일 제롬 파월 연방준비제도 의장은 경제가 “예상보다 훨씬 큰” 무역 관세를 감당하면서 “그 효과가 더 지속될 가능성도 있다”며 트럼프 대통령의 새로운 관세로 인한 인플레이션이 일시적일 수 있다는 "베이스 케이스" 견해에서 한 발 물러서는 모습을 보였습니다.

동시에 트럼프는 파월 의장에게 금리 인하를 촉구하며 압박 수위를 높였습니다.

“지금이 제롬 파월 연준 의장이 금리를 인하하기에 완벽한 시기입니다. 그는 항상 '늦었지만' 이제 이미지를 바꿀 수 있고, 빠르게 변화할 수 있습니다.” 트럼프는 소셜 미디어에 ‘금리 인하, 제롬, 그리고 정치 놀음 그만둬!’라고 덧붙이며 글을 올렸습니다.

파월 의장은 버지니아주 알링턴에서 열린 한 행사에서 “적절한 통화정책 방향이 무엇인지 말하기에는 너무 이르다”며 불확실성이 많기 때문에 연준이 금리 조치를 서두르지 않을 것임을 분명히 했습니다.

그러나 트럼프의 관세 계획이 예상을 뛰어넘는 것이 분명해졌기 때문에 “인플레이션 상승과 성장 둔화 등 경제적 영향도 마찬가지일 것”이라고 그는 덧붙였습니다.

이러한 영향의 규모와 기간은 “아직 불확실하지만” 인플레이션 영향은 더 오래 지속될 가능성이 있다고 그는 지적했습니다.

“관세는 적어도 일시적으로 인플레이션을 상승시킬 가능성이 높지만, 그 영향이 더 오래 지속될 가능성도 있습니다.”

인플레이션이 더 지속될 가능성이 있다는 인정은 지난달 파월 의장이 기자들과 가진 기자회견에서 트럼프의 관세 부과로 인한 추가 인플레이션이 “일시적”일 것이라고 말한 “베이스 케이스”와는 다른 입장이었습니다.

이러한 일시적인 입장은 앞서 스콧 베센트 재무장관이 밝힌 견해와도 일치합니다.

트럼프는 이번 주에 100년 만에 가장 가파른 관세를 발표하면서 파월의 업무를 훨씬 더 어렵게 만들었습니다.

이번 주 트럼프의 관세 부과 발표는 시장을 놀라게 했고, 2020년 3월 코로나19 위기가 시작된 이후 미국 증시가 하루 만에 최악의 폭락을 기록했습니다. 금요일에도 주가는 다시 하락하며 시장 혼란이 심화되었습니다.

경제학자들은 중앙은행에 인플레이션 상승과 성장 둔화라는 두 가지 과제를 안겨주며 전망치를 수정하기 위해 분주하게 움직였습니다. 일부 경제학자들은 미국의 경기 침체를 우려하기도 했습니다.

트레이더들은 경기 침체 우려가 물가 상승에 대한 우려보다 더 클 것으로 예상하면서 올해 중앙은행의 금리 인하 횟수를 4회로 상향 조정하며 반응했습니다. 트레이더들은 6월에 첫 인하가 있을 것으로 예상하고 있습니다.

트럼프가 베트남 대통령과 통화한 후 나이키 급등

트럼프 대통령이 금요일 베트남의 최고 지도자인 토 람과 통화한 사실을 확인한 후 나이키(NKE)는 5%까지 급등했습니다. 트럼프 대통령은 베트남이 미국과 합의할 수 있다면 관세를 제로로 낮추고 싶다고 말했습니다.

트럼프는 소셜 미디어에 “방금 베트남 공산당 총서기인 토 람과 매우 생산적인 통화를 했는데, 그는 베트남이 미국과 합의할 수 있다면 관세를 제로로 낮추고 싶다고 말했습니다.”라고 올렸습니다. “나는 우리나라를 대신하여 그에게 감사를 표하고 가까운 시일 내에 만남을 고대한다고 말했습니다.”

트럼프 대통령은 수요일 미국의 전 세계 무역 파트너에 대한 광범위한 상호 관세 계획의 일환으로 베트남산 수입품에 대해 46%의 관세를 부과한다고 발표했습니다. 나이키는 제품의 44%를 베트남에서 조달합니다.

'해방의 날' 관세 발표 이후 목요일에 나이키 주가는 이 신발 회사들이 새로운 무역 체제 하에서 특히 어려움을 겪을 것으로 투자자들이 판단하면서 14% 하락했습니다.

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관세로 인한 주식 시장의 승자 7개, 패자 10개

야후 파이낸스의 브라이언 소지가 지난 48시간 동안 월스트리트 커뮤니티에서 쏟아져 나온 리서치 노트를 샅샅이 뒤져 트럼프 대통령 무역전쟁의 승자와 패자에 대한 애널리스트들의 의견을 살펴봤습니다.

먼저 좋은 소식입니다. 에버코어 ISI와 RBC 캐피털 마켓의 애널리스트들은 상대적으로 관세를 피할 수 있는 7가지 종목을 찾아냈습니다.

GPC(순정 부품 회사) 및 O'Reilly Automotive(ORLY)와 같은 자동차 부품 판매업체는 관세에 유리한 입장에 있다고 언급했습니다. 마이크로소프트(MSFT), 세일즈포스(CRM), 인튜이트(INTU), 워크데이(WDAY), 어도비(ADBE) 등 일부 저렴한 소프트웨어도 비교적 안전한 투자처가 될 수 있습니다.

“안전한 피난처는 없지만, 기업가치/잉여현금흐름 또는 주가수익비율이 이미 2022년 저점 배수로 돌아간 기업이 (상대적 기준에서) 조금 더 안전하다고 생각합니다.” 에버코어 ISI의 애널리스트 커크 마터네는 이렇게 말합니다.

그러나 다른 기업들에 대한 정서는 빠르게 변화하고 있습니다. 애플(AAPL)과 엔비디아(NVDA)가 가장 먼저 떠오르지만, 소치가 지적했듯이 덜 알려진 이름들도 멍이 들고 있습니다.

씨티와 에버코어 ISI 애널리스트들은 임의 재량 지출에 크게 노출되어 있는 인터넷 기업들, 예를 들어 쇼피파이(SHOP), 에어비앤비(ABNB), 부킹홀딩스(BKNG), 이베이(EBAY), 엣시(ETSY), 트레이드데스크(TTD), 스냅(SNAP), 로쿠(ROKU)를 위험에 처한 것으로 지목했습니다. 분석가들은 또한 중국에서 제품을 주로 공급하는 웨이페어(W)와 베스트바이(BBY)에 대해서도 부정적인 평가를 내렸습니다.

 

미국 경제는 3 월에 228,000 개의 일자리를 추가하고 실업률은 4.2 %로 상승

3월 일자리 보고서에 따르면 미국 경제는 지난달에도 강력한 속도로 일자리를 계속 추가했지만 실업률은 소폭 상승했습니다.

금요일에 발표된 노동통계국의 데이터에 따르면 3월에 228,000개의 신규 일자리가 창출되었으며, 이는 경제학자들이 예상했던 140,000개, 2월의 117,000개, 지난 1년간의 월평균 158,000개보다 많은 수치입니다.

실업률은 전월의 4.1%에서 4.2%로 상승했습니다. 2월의 월간 일자리 증가 수는 이전 수치인 151,000개에서 하향 조정되었습니다.

그러나 금요일의 일자리 보고서는 수요일에 발표된 트럼프 대통령의 충격적인 관세 발표로 인해 가려져 시장을 뒤흔들고 미국 경제가 경기 침체에 빠질 수 있다는 우려를 불러일으켰습니다.

금요일 보고서를 앞두고 금요일 중국이 4월 10일부터 모든 미국 제품에 대해 34%의 추가 관세를 부과할 것이라고 밝힌 후 주식 선물은 이미 큰 폭으로 하락하여 목요일 이후 2조 5천억 달러의 손실이 발생했으며, 이는 수요일에 트럼프가 부과한 34%의 추가 관세와 일치합니다.

“3월 고용 보고서는 우리가 강조해 왔듯이 관세로 인한 심각한 경기 둔화 직전에도 여전히 상당히 견고한 펀더멘털을 유지하고 있다는 점에서 안심할 수 있습니다."라고 EY의 수석 이코노미스트 그레고리 다코는 발표 후 야후 파이낸스와의 인터뷰에서 말했습니다.

인플레이션 압력을 측정하는 중요한 척도인 미국 임금 상승률은 3월에 전년 대비 3.8% 상승하여 2월의 4%에서 하락했습니다.

월별로는 전월의 0.2%에서 0.3%로 증가했습니다. 한편, 노동력 참여율은 2월의 62.4%에서 62.5%로 상승했습니다.

3월 보고서에서는 일론 머스크의 정부효율성부(DOGE)의 연방 일자리 감축 조짐이 나타났습니다. 연방 정부 고용은 2월에 11,000명 감소한 후 3월에 4,000명 감소했습니다.

“우리는 소득 성장률 하락으로 인한 경기 둔화 추세에 있으며, 이는 소비자들이 지출에 더욱 신중을 기하게 만들 것입니다.”라고 다코는 말합니다. “여기에 추가 관세, 지속적인 정책 불확실성, 그리고 매우 중요한 금융 시장 스트레스가 더해지면 경기 둔화를 더욱 촉진하는 촉매제가 될 수 있습니다.”

https://finance.yahoo.com/news/us-economy-adds-228000-jobs-in-march-unemployment-rate-rises-to-42-203511885.html

US economy adds 228,000 jobs in March, unemployment rate rises to 4.2%