[ 미국 주식/증시 동향 ] 트럼프의 '해방의 날'과 고용 보고서 발표 등 이번주 미국 증시 주요 이벤트

[ '25년 3월 31일 ]

트럼프 대통령의 최근 관세 발표와 미국 경제의 향방에 대한 우려로 1분기 마지막 주 증시는 연중 최저치를 기록하며 하락세를 이어가고 있습니다.

지난 5일간의 거래에서 S&P 500 지수(GSPC)는 3% 가까이 하락했고, 다우존스 산업평균 지수(DJI)는 2% 정도 하락했습니다. 기술주 중심의 나스닥 종합지수(IXIC)는 4% 가까이 하락하며 하락세를 주도했습니다.

이번 주에는 수요일인 4월 2일 트럼프 대통령의 '해방의 날'이 다가옴에 따라 트럼프 관세에 대한 관심이 집중될 것입니다. 트럼프 대통령은 이날 상호 관세를 발표할 것으로 예상되며, 투자자들은 관세가 얼마나 가파르게 부과될 것인지에 대한 구체적인 세부 사항을 면밀히 주시하고 있습니다.

주 후반에는 금요일에 발표 예정인 3월 고용 보고서와 함께 노동 시장으로 초점이 옮겨갈 것입니다. 민간 고용 및 구인에 대한 업데이트와 서비스 및 제조업 부문의 활동도 주목을 받을 것으로 예상됩니다.

기업 측면에서는 분기 실적 발표가 조용한 한 주가 될 것으로 예상됩니다.

'시장이 무시할 수 없는' 관세 이벤트

많은 사람들이 기대하는 트럼프의 관세 발표가 수요일에 있을 것으로 예상됩니다. 그리고 시장이 앞으로 닥칠 일에 대비하지 못할 수도 있다고 생각하는 월스트리트 기업들이 점점 더 많아지고 있습니다.

골드만 삭스의 경제학 팀은 시장이 하방에 놀랄 것이라고 믿고 있다고 말합니다. 수석 정치 경제학자 알렉 필립스에 따르면 골드만이 최근 시장 참여자들을 대상으로 실시한 설문조사에 따르면 투자자들은 9%의 상호 관세율을 예상하고 있는 것으로 나타났습니다. 그러나 골드만 팀은 처음에 제안된 관세율이 시장 참여자들이 예상하는 것보다 두 배 가까이 더 높아질 것으로 보고 있습니다.

필립스는 “행정부 관리들은 곧 발표될 관세율이 협상의 기초가 될 것이라고 명시적으로 말했으며, 이는 행정부가 처음부터 더 높은 관세율을 제안하도록 유도하는 요인이 됩니다.”라고 썼습니다. “이는 최근 미국의 캐나다와 멕시코 관세 경험에서 발생했는데, 두 번 모두 가파른 관세율이 며칠 만에 대부분 또는 완전히 철회되었습니다.”

트럼프는 지난주 외국산 자동차에 대한 25% 관세를 발표하면서 시장에 관세 애피타이저를 제공했습니다. 바클레이스의 글로벌 리서치 회장인 아제이 라자디야크샤는 미디어 라운드테이블에서 이번 관세는 “시장이 생각하는 것보다 더 큰 문제”라고 말했습니다.

라자드야크샤는 “이는 의지의 표명입니다.”라고 말했습니다. “적어도 제 생각에는 4월 2일이 시장이 무시할 수 없는 리스크가 될 수 있다는 점을 분명히 한 것입니다. 우리는 안 좋은 쪽으로 놀랄 것이라고 생각합니다.”

728x90

중요한 고용 보고서

트럼프의 관세 혼란은 이미 경제 지표가 성장 둔화와 인플레이션이 고착화될 조짐을 보이고 있는 상황에서 소비자들을 불안에 떨게 하고 있습니다. 지난 금요일, 미국 경제분석국(Bureau of Economic Analysis)의 발표에 따르면 2월 물가는 예상보다 더 많이 상승한 반면 소비자 지출은 예상보다 적게 증가했습니다. 발표 후 2시간도 채 지나지 않아 발표된 미시간대학교의 최신 소비자 심리 조사에 따르면 내년 인플레이션에 대한 기대치가 3월에 5%로 상승하여 2022년 11월 이후 가장 높은 수치를 기록했습니다.

금요일에만 S&P 500 지수가 약 2% 하락하는 등 주가가 폭락했습니다.

씨티의 미국 주식 전략가인 스콧 크로너트는 고객들에게 보낸 메모에서 금요일의 시장 움직임은 인플레이션이 고착화되고 경제 성장이 둔화되는 스태그플레이션이 시장에 더 많이 반영될 것이라는 전망을 보여주는 사례라고 설명했습니다.

현재 경제학자들은 대체로 경제가 지난 몇 년간의 고성장 추세에서 둔화되고 있을 뿐 경기 침체로 향하고 있지는 않다고 주장하고 있습니다. 이 이야기의 핵심은 노동 시장이 냉각되고 있지만 붕괴되지는 않았다는 것입니다. 다음 주에는 고용 시장이 얼마나 빠르게 완화되고 있는지에 대해 새로운 시각을 제시할 것입니다.

오는 금요일 오전에 발표될 3월 일자리 보고서에서는 미국 노동 시장이 2월 151,000개에서 감소한 135,000개의 일자리를 추가했을 것으로 예상됩니다. 한편 실업률은 4.1%로 안정적으로 유지될 것으로 예상됩니다.

모건 스탠리의 수석 미국 경제학자 마이클 가펜은 이 보고서를 미리 본 고객들에게 보낸 메모에서 “이 보고서와 관련된 리스크는 비대칭적일 수 있다”고 말했습니다. “급격한 경기 둔화에 대한 우려를 완화하기 위해서는 고용이 많이 증가해야 할 것으로 생각되며, 컨센서스를 약간 밑도는 수치가 나오면 이러한 우려에 불을 지필 수 있습니다.”

2월의 일자리 보고서에는 몇 가지 놀라운 소식이 담겨 있다.

728x90

빈약한 가이던스

관세 논의로 인해 평소보다 더 많은 기업이 애널리스트의 기대에 미치지 못하는 실적 가이던스를 발표하고 있습니다. 팩트셋에 따르면 1분기 가이던스를 발표한 107개 S&P 500 기업 중 68개 기업이 부정적인 가이던스를 발표했습니다.

이는 최근 5년 평균인 57개 기업, 10년 평균인 62개 기업의 부정적인 가이던스보다 높은 수치입니다. 팩트셋은 기업이 제시한 수치가 발표 전날의 주당 순이익 컨센서스 추정치보다 낮을 때 부정적 가이던스가 발생한다고 밝혔습니다.

현재로서는 이것이 월스트리트가 2025년을 지나치게 낙관적으로 맞이한 한 가지 사례입니다. 4월 11일부터 1분기 실적 시즌이 본격적으로 시작되면서 애널리스트와 시장 전체가 기업들이 관세 역풍을 헤쳐나가는 과정에서 기대치를 충분히 낮게 조정했는지 여부가 시장의 큰 관심사가 될 것입니다.

기업 수익 가이던스가 부정적으로 전환(주당 순이익 가이던스를 부정적으로 발표한 S&P 500 기업들)

https://finance.yahoo.com/news/trumps-liberation-day-and-a-labor-report-what-to-know-this-week-113053983.html

Trump's 'Liberation Day' and a labor report: What to know this week