[ 미국 주식 동향 ] 투자자들이 이번 주 노동 데이터에 대해 '나쁜 소식은 나쁜 소식'으로 취급하면서 주가 폭락

[ '24년 8월 3일 ]

미국 7월 고용지표가 예상보다 부진하게 발표되고, 경기 침체를 보여주는 지표로 주목받으면서 주식 시장이 폭락했습니다.

8월 첫 이틀 동안 S&P 500 지수는 3.2% 하락했고 나스닥 종합 지수는 4.7% 하락했습니다. 이러한 움직임은 나스닥 지수가 7월 중순에 기록한 최근 고점 대비 10% 이상 하락한 후 조정에 진입하면서 이전의 하락세를 연장시켰습니다.

"씨티의 미국 주식 전략 책임자인 스콧 크로너트는 금요일 고객들에게 보낸 메모에서 "시장은 연준의 완화적 전망을 긍정적인 촉매제로 받아들이지 않고 나쁜 소식을 다시 나쁜 소식으로 취급하는 것 같습니다."라고 말했습니다.

"투자자들은 경기 침체와 관련된 질문을 하기 시작했고, 경기 둔화 시나리오를 검토하기 시작했습니다."

목요일에 발표된 예상보다 부진한 두 가지 데이터, 즉 2023년 11월 이후 가장 낮은 미국 제조업 활동과 약 1년 만에 최고치를 기록한 주간 실업수당 청구 건수가 이번 주 매도세를 촉발시켰습니다.

금요일의 미국 고용 보고서에 발표된 2020년 이후 두 번째로 약한 월간 일자리 증가와 거의 3년 만에 가장 높은 실업률은 이러한 조치를 가속화했습니다.

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금리 인하에 대한 시장의 낙관론이 커지면서 지난 한 달 동안 상승세를 보였던 소형주 Russell 2000 지수는 지난 두 거래 세션 동안 6.6% 이상 하락하며 더욱 부진한 모습을 보였습니다.

일반적으로 경기 침체기에 더 나은 성과를 보이는 유틸리티(XLU) 및 필수소비재(XLP) 같은 경기방어 업종은 수요일 이후 시장에서 유일하게 상승한 업종 중 하나입니다. 유틸리티는 약 2% 상승했고, 필수소비재는 1.8% 상승한 반면 S&P 500은 3% 이상 하락했습니다.

종합해 보면, 이번 거래 조치는 시장이 경제 데이터를 평가하는 방식에 분명한 변화가 있음을 의미합니다.

파이퍼 샌들러의 수석 시장 전략가인 마이클 칸트로위츠는 야후 파이낸스에 경제지표 둔화가 "1년 전, 모두가 인플레이션에 대해 걱정하던 시기에는 좋은 소식이었지만 지금은 그렇지 않다"고 말했습니다.

데이터 약세는 채권 랠리를 촉발하여 국채 수익률을 떨어뜨렸습니다. 10년 만기 국채 수익률은 지난주 40 베이시스 포인트 이상 하락하여 2023년 12월 이후 최저 수준인 3.79%에 근접했습니다.

블룸버그 데이터에 따르면 현재 시장은 2024년 연준의 금리 인하를 4회 이상, 즉 누적 100bp 이상 예상하고 있으며, 이는 일주일 전의 3번의 금리 인하보다 증가한 수치입니다.

또한 CME FedWatch 도구의 데이터에 따르면 투자자들은 한 달 전 6%에 불과했던 연준의 9월 50bp 금리 인하 가능성을 70% 가까이 반영하고 있습니다.

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하지만 투자자들에게는 연준이 금리를 인하하는 이유가 여전히 핵심입니다.

칸트로위츠는 "금리를 인하하더라도 인플레이션 하락으로 인한 것이라면 앞으로도 좋은 일이 될 수 있습니다."라고 말합니다. "하지만 실업률 상승, 제조업 지표 부진, 기업 실적 부진, 거시지표 악화로 인한 것이라면 그렇지 않습니다."

작년 말과 같이 투자자들이 연준의 추가 금리 인하를 예상했을 때 주가는 랠리를 펼쳤습니다.

하지만 이번에는 중앙은행이 경기 둔화를 우려해 금리를 인하한다면 상황이 달라질 수 있습니다.

옥스포드 이코노믹스의 수석 미국 경제학자 낸시 반덴 호텐은 금요일 고객들에게 보낸 메모에서 "연준은 실업률 상승이 소득과 지출 감소, 더 많은 일자리 손실의 악순환을 촉발하는 시나리오를 경계해야 한다"고 말했습니다.

하지만 적어도 현재로서는 그 결과는 여러 가능성 중 하나에 불과합니다.

JP모건의 수석 미국 경제학자 마이클 페로리는 금요일 고객들에게 보낸 메모에서 "뒤늦게나마 연준이 이번 주에 금리 인하를 단행했어야 한다고 말하기는 쉽습니다."라고 말했습니다. "곧 인하할 것이라고 말하는 것도 쉽습니다. 얼마나 빨리, 얼마나 많이 인하할지는 더 어려운 문제입니다."

https://finance.yahoo.com/news/stocks-hammered-after-this-weeks-labor-data-shows-investors-treating-bad-news-as-bad-news-170211135.html

Stocks hammered after this week's labor data shows investors treating 'bad news as bad news'